A magyar gazdaság és régióbeli versenytársainak összehasonlítása Réti Tamás MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet Belvárosi Gazdasági Klub

Kérdések 1.Kelet-Európa – felzárkózás? 2.Milyen a kelet-európai gazdaság ? Sajátos és a Nyugattól eltérő gazdasági modell. Kelet-Európa mindig más lesz. Lemaradó, de követő – nem más modell Differenciálódó és felzárkózó - egységesül 3.Hova sorolható a magyar gazdaság?

3 Kelet-Európa az Európai Uniós csatlakozás előtt és után Külső horgony Csatlakozás előtti és utáni boom – magas növekedési ütem Erősödő kelet-európai valuták. Felértékelődő befektetési javak. Növekvő hitelképesség + Export fellendülése. Külkereskedelem reorientációja + KMT beáramlása Külföldi hitelen és külföldi működő tőkén alapuló fellendülés. Túlfűtöttség – egyensúlytalanságok Nem fenntartható növekedés

Egy főre jutó GDP vásárlóerőben (EU28=100) Ausztria Cseh Észt Lengyel Magyar Románia Szlovákia Szlovénia Német

Egy főre jutó GDP vásárlóerőparitáson (EU28=100)

6 Differenciálódás : Egy főre jutó GDP (EUR) B Cseh11070 (2) (2) (2) Észt9840 (3) (4) (4) Magyar8920 (4) (5) (6) Lengyel7120 (6) (6) (5) Románia4500 (7) (7) (7) Szlovákia8300 (5) (3) (3) Szlovénia15500 (1) (1) (1)

Hagyomány/megújulás/stabilitás/ Bizonytalanság Gazdasági fejlettség/növekedés Fiskális politika Árfolyampolitika Politika és gazdaság CsehErős hagyományok Szoros német kapcsolat Konzervativiz- mus/óvatosság lebegőErős gazdaság, instabil politika ÉsztGyors felzárkózás Alacsony hiány EuróNyitott/Skandináv orientáció LengyelNagy piac, növekedés Növekvő hiány lebegőPolarizált, konfrontatív RomániaElmaradott, felzárkózó Alacsony központi újraelosztás Irányított lebegtetés Polarizált, de erős nyugati orientáció SzlovákiaNövekedés, Felzárkózás Egyoldalúság Növekvő államadósság euróKözpontosítás, populizmus,region ális különbségek SzlovéniaHanyatlás, recesszió Gyors eladósodás euróElhalasztott reformok

Gazdasági nyitottság (2012) Import/GDPExport/GDP Ausztria42,840,6 Német37,744,4 Finn29,229,3 Portugália32,727,5 Cseh63,367,1 Észt78,373,9 Magyar73,477,5 Lengyel40,038,6 Románia38,232,8 Szlovákia82,988,0 Szlovénia61,460,4 KMT beáramlás állomány /GDP KMT kiáramlás állomány/ GDP Ausztria39,754,0 Német21,145,6 Portugália48,833,5 Cseh69,67,7 Észt86,226,5 Magyar81,627,4 Lengyel45,911,8 Románia42,70,8 Szlovákia53,44,8 Szlovénia30,017,0

9 GDP éves növekedése (Európai Bizottság 2013 november, százalékban) E Ausztria 3,21,53,71,4-3,81,82,80,90,4 Cseh 2,43,45,73,1-4,52,51,8-1,0 Magyar 2,92,00,10,9-6,81,11,6-1,70,7 Észt 6,73,57,5-4,2-14,12,69,63,91,3 Lengyel 5,43,96,85,11,63,94,51,91,3 Románia ….4,16,37,3-6,6-1,12,20,72,2 Szlovákia 3,44,810,55,8-4,94,43,01,80,9 Szlovénia 5,12,77,03,4-7,91,30,7-2,5-2,7

GDP növekedési ütem (Európai Bizottság) Változás előző negyedévhezElőző év azonos negyedévhez 2013 Q1Q2Q3Q1Q2Q3 EU28-0,10,30,2-0,8-0,20,1 Cseh-1,30,6-0,5-2,3-1,3-1,6 Német0,00,70,3-0,30,50,6 Észt-0,2 0,41,5 0,6 Magyar0,90,40,8-0,30,51,6 Ausztria0,10,00,20,40,2 Lengyel0,30,50,60,81,21,7 Román0,60,81,62,31,64,1 Szlovén-0,5-0,3----3,2-2,2--- Szlovák0,20,30,20,7

Államháztartás kiadásai a GDP százalékában /4-6 hó Német48,347,945,244,7… Ausztria52,652,850,851,750,9 Cseh44,743,743,244,544,9 Magyar51,450,0 48,749,2 Észt44,740,537,539,538,8 Lengyel44,645,443,442,242,3 Románia41,140,139,536,635,1 Szlovénia48,749,449,948,149,4 Szlovákia41,640,038,437,837,2

Egyensúlyi feszültségek – elszivárgási csatornák

13 Költségvetési hiány a GDP százalékában E Cseh-0,7-2,7-5,9-4,8-3,3-4,4-2,9 Észt 2,6-2,8-1,7-0,80,3-0,3-0,4 Magyar-5,0-3,7-3,9-4,34,3-2,0-2,9 Lengyel-1,9-3,7-7,2-7,9-5,0-3,9-4,8 Románia-2,5-5,4-7,4-6,8-5,6-3,0-2,5 Szlovákia-1,9-2,3-8,0-7,7-5,1-4,5-3,0 Szlovénia0,0-1,8-5,5-5,9-6,3-3,8-5,9

14 Államadósság / GDP (%) / Q2 Százalék pont Cseh29,030,035,337,840,845,846,5+17,5 Észt3,74,67,27,76,510,19,8+ 6,1 Magyar66,172,378,482,281,679,281,6+15,5 Lengyel45,047,150,954,856,455,658,3+13,3 Románia12,613,423,630,533,337,838,6+26,0 Szlovákia29,627,835,441,143,352,158,0+28,4 Szlovénia23,121,935,238,646,954,162,6+39,5

Államadósság/GDP (%)

Központi költségvetés kamatkiadása a GDP százalékában

Magánadósság nagysága a GDP százalékában

Tízéves államkötvények hozama százalékban

MNB árfolyamok

Fogyasztói árak éves átlagos növekedése (%) Szept Ausztria1,21,91,73,62,61,8 Cseh6,52,31,22,13,51,0 Magyar15,15,64,73,95,71,6 Lengyel11,02,82,73,93,70,9 Román64,212,16,15,83,41,1 Szlovák8,24,10,74,13,71,1 Szlovén8,24,22,1 2,81,5 EU1,72,22,13,12,61,3

Sebezhetőségi mutatók (2012 vége) Devizahitel a teljes hitel %-ában Külföldi adósság a GDP %-ában 2011 Bruttó valutatartalék a GDP %-ában 2011 Külföldi tulajdonú bankok részesedése a bankok eszközeiben 2009 Lejárt hitelek aránya az összhitelben % Bulgária Észt … Lett Litvánia Magyar Lengyel Románia Szlovénia …… Szlovákia ……

Külföldi valutában számított hitelek aránya

Bruttó állótőke beruházás a GDP százalékában

Lakóingatlanok építésének aránya a GDP százalékában

Új személygépjármű eladások (db) Ausztria Cseh Magyar Lengyel Románia Szlovákia Észt Szlovénia

Külföldi működő tőke a GDP százalékában Beáramlás Ausztria 1,70,22,71,6 Cseh 2,93,11,15,4 Észt 7,38,41,26,7 Német 0,81,71,40,2 Magyar 4,11,74,210,8 Lengyel 2,83,03,70,7 Szlovák 5,00,62,23,5 Szlovén 3,60,82,00,3 EU 3,22,42,72,0 Kiáramlás Ausztria 7,12,65,94,2 Cseh 1,90,6-0,7 Észt 4,70,7-4,0 Német 2,03,71,42,0 Magyar 1,40,93,48,5 Lengyel 0,81,51,4- Szlovák 0,60,40,50,1 Szlovén 2,7-0,2- EU 5,82,63,42,5

Foglalkoztatási ráta EU2869,870,368,968,5 68,4 Cseh72,072,470,970,470,971,5 Észt76,877,069,966,770,472,1 Magyar62,661,960,560,460,762,1 Lengyel62,765,064,964,364,564,7 Románia64,4 63,563,362,863,8 Szlovákia67,268,866,464,665,065,1 Szlovénia72,473,071,970,368,468,3 Ausztria74,475,174,774,975,275,6

Munkanélküliségi ráta a munkaerő százalékában Aug Ausztria4,24,4 4,14,44,9 Cseh….7,07,36,77,06,9 Magyar8,17,411,211,010,910,1 Lengyel…14,49,6 10,110,4 Román…7,07,37,47,07,5 Szlovák…15,214,513,714,0 Szlovén7,16,07,38,28,910,3 EU…8,69,7 10,511,0

Minimálbér az Európai Unióban (EUR)

Szegények vagy szociálisan veszélyeztetettek aránya a lakosság százalékában

Közületi (Public)szektor korrupciós indexe (Helyezés, Transparency International) Ausztria Németo Egyesült Államok Észt Lengyel Szlovénia Magyar Cseh Szlovákia Románia Bulgária

Euróövezeti csatlakozás Kétségek, remények, ellenérdekek

Későn jövők: Nagyobb országok csatlakozása az euróövezethez Csehország: majdnem képes, de nem lelkes Lebegő árfolyam + inflációs célkövetés Alacsony mértékű euróhasználat, árfolyam stabilitás Költségvetési hiány miatt túlzott deficit eljárás folyamatban Alacsony államadósság a válság hatására emelkedett 2010 júliusban az új cseh kormány elhatározza, hogy nincs csatlakozási céldátum ERM2-höz csatlakozás sem aktuális Szigorú fiskális politika költségvetés kiigazítására. Túlzott szigor, elhúzódó recesszió. Alacsony infláció Kormányváltás 2013 november – politikai bizonytalanság. Decemberben új kormány 34

Peter Cerny szobor Prágában: figyelmeztetés a hatalomnak

Lengyel csatlakozás elhalasztva: nem képes, még nem lelkes Euróövezeti tagság, amint lehetséges, prioritás Várható előnyök: árfolyamkockázat megszüntetése, piaci kamatlábak csökkentése, finanszírozási források az EKB-tól Költségek: szervezeti, átállási, technikai. Átmeneti atipikus ármozgások, független pénzpolitikai eszköztár elvesztése Biztonságos ERM2 tagság szükséges Túlzott költségvetési hiány csökkentése Fenntartható közkiadások, szociális feszültségek csökkentése Euró bevezetéséhez szükséges: Politikai és társadalmi konszenzus; erős parlamenti többség, alkotmány-reform 36

Románia: lelkes, de még nem képes 2015-ös belépési céldátum elhalasztva Elhúzódó válság után reálkonvergencia visszatér, de lassú Magas infláció, magas kamatláb - egyensúlyi feszültség könnyen újra kialakulhat Polarizált politikai struktúra, belépéshez konszenzus kell. IMF + EU támogatás, jó viszony

Victor Ponta – a mozgástér korlátai

Magyarország: nem lelkes, nem képes Eurózónába belépés céldátuma többször elhalasztva Nominális konvergencia javuló, de nem piaci eszközökkel. Reálkonvergencia hangsúlyozása „Unorthodox” nempiaci, állami modell – a kormánynak nem érdeke a belépés

?

Kötött árfolyam, valutatábla - Lettország, Litvánia: út az euróövezetbe Lettország belépett az ERM2-be 2005 májusban és 2014 januárban csatlakozik az euróövezethez. Litvánia csatlakozott 2004 júniusban ERM2-höz. Eredeti belépési terv 2007 január 1., de átlagos infláció referencia értéknél magasabb. Új dátum 2015 január Bulgária nem csatlakozhatott az ERM2-höz 2010-ben. Reálkonvergencia – súlyos elmaradás. Új euróövezeti tagok: kis országok, új nemzetállamok, nagyfokú nyitottság, politikai konszenzus, stabilitási igény, szuverenitás részbeni feladásának elfogadása 41

Vélemények a régió gazdaságáról

Piaci reformok terén nincs előrelépés a 2000-es évek elejétől (EBRD)

Európai Fejlesztési és Újjáépítési Bank (London) értékelése (1-5) 2013 eleje Nagyvállalat privatizáció Kisvállalat privatizáció Vállalati átalakulás ÁrliberalizációKereskedelem, valutarendszer Verseny- politika Horváto.4-↑ Észto Magyaro ↓ 3+↓ Letto Lengyelo Románia Szerbia Szlovákia ↓3+↓ Szlovénia

Pozitív vélemény Kelet-Európáról Jörg Asmussen EKB Igazgató Tanácsának tagja Életszínvonal jelentősen emelkedett egy főre jutó reál GDP vásárlóerőben + 50%-kal nőtt Európát átszövő termelési láncolatok kifejlődése: kivitel évi 10 százalékkal nőtt válság előtti 10 évben. Befektetések 2/3-a euróövezetből Német autóipar hazai évi termelése 5,5 millió db; kelet-európai régióban évi 7,1 millió db Régióbeli bankok pénzügyi eszközeinek ¾-e külföldi tulajdonban, főleg Európai Unió tagországaiból Fő gond: reál konvergencia válság hatására lelassult, sőt megállt

Versenyképességi rangsorok Global Competitiveness Index Németország54 Egyesült Államok 45 Ausztria1816 Kína2729 Észtország3332 Lengyelország3942 Csehország3646 Litvánia4748 Szlovénia4562 Magyarország5263 Oroszország6364 Szlovákia6078 Doing Business World Bank Németország2521 Ausztria2830 Szlovénia5333 Lengyelország7245 Szlovákia4249 Magyarország4754 Románia5573 Csehország7475 Horvátország10389 Oroszország12092 Szerbia8893

Kelet-európai utak (ismétlés) Gazdasági fejlettség/növekedés Fiskális politikaÁrfolyampolitikaPolitika és gazdaság CsehErős hagyományok Szoros német kapcsolat Konzervativiz- mus/óvatosság lebegőErős gazdaság, instabil politika ÉsztGyors felzárkózásAlacsony hiányEuróNyitott/Skandináv orientáció LengyelNagy piac, növekedésNövekvő hiánylebegőPolarizált, konfrontatív RomániaElmaradott, felzárkózóAlacsony központi újraelosztás Irányított lebegtetés Polarizált, de erős nyugati orientáció SzlovákiaNövekedés, Felzárkózás Egyoldalúság Növekvő államadósság euróKözpontosítás, populizmus,regionáli s különbségek SzlovéniaHanyatlás, recesszióGyors eladósodás euróElhalasztott reformok MagyarLemaradó, lassúNagy deficit/megszor ítás Lebegő/leértékelő dő Sajátos, egyedi, nempiaci, állami, központosított

Mi várhat Kelet-Európára? Pozitív lehetőségek Nominális- és reálkonvergencia erősödik Maastrichti és koppenhágai kritériumok teljesülhetnek Kelet-Európa jobban teljesítő országainak pozitív hatása van a régióra: differenciálódás és konvergencia Kelet-Európa versenyképességi előnyei bővülnek – erős felzárkózási kapacitás Negatív fejlemények Európai Unió lassú növekedése Eurózónába belépés követelményei nehezednek Globális versenyben az EU leértékelődik, ezen belül Kelet- Európa versenyképessége romlik Kelet-Európában erősödik a populizmus, a nacionalizmus, az állami centralizáció és a járadékvadászat – a konvergencia nem sikerül

Függelék

Saját egészségi állapot értékelés november EU

Be nem fizetett ÁFA (ÁFA-rés a GDP százalékában)