Válságmegelőzés – új kísérletek

Slides:



Advertisements
Hasonló előadás
„A jegybank kamatcsökkentési hajlandósága” Hamecz István ügyvezető igazgató „Új kormányos – régi gondok” GKI konferencia november 25.
Advertisements

Fenntartható növekedés és monetáris politika Magyar Üzleti Fórum 2014 Budapest, december 11. Dr. Balog Ádám, MNB alelnök 1.
Jelentés a fizetési mérleg alakulásáról
A KKE országok euró-csatlakozásának feltételrendszere a válság fényében Wisniewski Anna.
Nemzetgazdaságunk aktuális kérdései – európai összefüggésben 2012 Harkány 2012 március 2 Bod Péter Ákos Egyetemi tanár
Lehet-e sikeres gazdaságunk jól működő bankrendszer nélkül? Simor András Horgony december 8.
Új szelek a lakáshitelezésben? Merre tovább 2011-ben? Lakásvásár 2011 Árva András, CIB Bank lakossági üzletfejlesztési vezető Budapest, március 4.
1 „ Gazdasági kihívások 2009-ben ” Dr. Hegedűs Miklós Ügyvezető GKI Energiakutató és Tanácsadó Kft. Dunagáz szakmai napok, Dobogókő Április 15.
Agrár Európa Klub Budapest, május 27.
A szikra Nagy Márton A szikra Nagy Márton Pénzügyi stabilitás Corvinus Egyetem, december 10. Ajánlott irodalom: Király.
Gazdasági várakozások, a kis- és közepes vállalkozások helyzete Makó Ágnes – Tóth István János MKIK GVI Korrekt Partner Védjegy második ünnepélyes díjátadása.
Meddig tart a „hét szűk esztendő” a hitelezésben? Simor András február 16. A Napi Gazdaság makrogazdasági fóruma.
Az MNB hitelezési felmérésének aktuális eredményei II. negyedév* Pénzügyi stabilitás Magyar Nemzeti Bank augusztus 29. * A prezentáció az MNB.
Ciklikus vagy strukturális? A gazdaságpolitika fő kérdése Simor András Közgazdász vándorgyűlés, Eger Szeptember 29.
A nemzetközi monetáris és pénzügyi rendszer. Alapvető fogalmak Nemzetközi monetáris rendszer Nemzetközi pénzügyi rendszer Lehetetlen hármasság Tőkeliberalizáció.
A magyar bankszektor aktuális állapota jegybanki szemmel
Az MNB hitelezési felmérésének aktuális eredményei
„G A Z D A S Á G P O L I T I K A” SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR ELŐADÁS SOROZAT 10 x 10 makrogazdasági trendek Szeged, február.
Vállalkozások pénzügyi-számviteli mutatói
Hogy állunk a konvergencia folyamatban? Hamecz István ügyvezető igazgató.
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály Gazdasági kilátások.
Gazdaságpolitikai kilátások és kihívások 2009 Hamecz István.
Az EU többéves pénzügyi kerete
Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató MNB.
Horgony 2013 Simor András december A növekedéshez kiszámíthatóság és stabilitás kell Horgony 2013 – Simor András Ahová tartozni szeretnénk:
Az MNB hitelezési felmérésének aktuális eredményei IV. negyedév*
1 Az amerikai jelzálogpiaci válság és következményei (európai és hazai kihatások) Homolya Dániel, Közgazdasági elemző, Pénzügyi Stabilitás
Mikor legyen Magyarországon euro? A magyar gazdaság felzárkózási kilátásai Simor András május 19.
Az inflációs célkövetés tapasztalatai Magyarországon
A magyar pénzügyi rendszer csekély mértékben tudja támogatni a gazdaság fellendülését Jelentés a pénzügyi stabilitásról november (az első három negyedév.
Monetáris politika a válság idején Csermely Ágnes igazgató MNB Tanárszeminárium december 12.
Amit tanárnak és diáknak is érdemes tudni a pénzügyi stabilitásról
Tények, lehetőségek, következtetések
MAKROGAZDASÁGI KILÁTÁSOK INFLÁCIÓS JELENTÉS december Virág Barnabás December 22.
Stabilitás és növekedés: lehet-e egyszerre? Király Júlia Forint, Válság, Államadósság Konferencia március 8.
Új követelmények a nemzetgazdaság finanszírozásában Közgazdász Vándorgyűlés október 2. Kármán András Nemzetgazdasági Minisztérium.
GKI Zrt., Öngólok után – kell egy gazdaságpolitika Szeged, október 1. Dr. Vértes András elnök GKI Gazdaságkutató Zrt.
Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató október 18.
TÁMOP-4.2.1/B-09/1/KMR projekt 1 A NÖVEKEDÉS ÉS A VERSENYKÉPESSÉG REÁLGAZDASÁGI TÉNYEZŐI Chikán Attila egyetemi tanár Budapesti Corvinus Egyetem.
Szeged, Magán „vétkek” – köz terhek HUF kamat > devizakamat Euro kamat Kamat tőkeáramlás – fizetési mérleg Növekedés ( adósságszolgálat ) Foglalkoztatás.
A pénzügyi és gazdasági válságra adott jegybanki válaszok
A bankszabályozás kihívásai és változásai a pénzügyi-gazdasági válság hatására Mérő Katalin.
A válság és a szakképzés Észak-alföldi Régió Szakképzési Konferencia június 17-e Hajdúnánás.
GKI Zrt., A válság: veszély és esély Balatonfüred, október 8. EGVE Dr. Vértes András elnök GKI Gazdaságkutató Zrt.
International Center for Economic Growth Európai Központ International Center for Economic Growth Európai Központ A magyarországi fogyasztási és hitelezési.
Do not put content in the brand signature area 7 szűk esztendő? Nemes Krisztián ING Lease Hungary értékesítési igazgató VIII. Manager konferencia Tata,
1 Jelentés a pénzügyi stabilitásról április.
Foglalkoztatáspolitika és makrogazdasági stabilitás Herczeg Attila Gazdaságpolitikai főosztály Pénzügyminisztérium szeptember 8.
Kiútkeresés az adósságválságban Hol tartunk most? Csermely Ágnes Bankok Magyarországon – 2012 Dr. Gáspár Pál Közgazdaságtudományi Emlékalapítvány konferenciája.
1 Magyarok a piacon II. Hogyan hat a pénzügyi válság a KKV- szektorra? Király Júlia (MNB) A prezentáció készítésében közreműködtek a Pénzügyi Stabilitási.
Az MNB feladata és eszközei május Az előadás menete célok és feladatok az inflációs célkövetés rendszere transzmissziós csatornák a monetáris.
ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:
Kármán András Budapest, január 21..  1. A külső finanszírozáson nyugvó növekedési modell sikeres volt, de sérülékeny  2. A válság kikényszerítette.
Pénzügyi stabilitási jelentés
1 Gyorsul a gazdaság növekedése. 2 Nő a beruházás.
Magyar gazdaságpolitika a nemzetközi kilátások tükrében Kopits György Magyar Közgazdasági Társaság 47. Vándorgyűlése Zalakaros, szeptember 25.
Európa, a régió és Magyarország bankszektorának kilátásai – XXVIII. Vezérigazgatói találkozó Siba Ignác szeptember 12. – Röjtökmuzsaj.
Válság Kényszer és lehetőség. A magyar gazdaság örökölt hátrányai.
Válság és kilábalás László Csaba adópartner
Gazdasági és pénzügyi kilátások Auth Henrik MNB alelnöke február 2.
Fizetési mérleg jelentés
Innovatív monetáris politika nem-hagyományos időkben Az MNB válaszai a makrogazdasági kihívásokra GTTSZ konferencia Kuti Zsolt, igazgató április.
A magyar gazdaság helyzete és kilátásai – a jegybank szerepe Treasury Club Vonnák Balázs, MNB június 4.
Újabb mérföldkőhöz érkezett a Növekedési Hitelprogram – a második szakasz eredményei Pulai György Hitelösztönzők főosztály vezetője január 14. Elemzői.
Az euró bevezetésének lehetőségei Magyarországon Tabák Péter Gazdaságpolitikai főosztály Pénzügyminisztérium Budapest, május 23.
Magyar Nemzeti Bank új gondolkodásmódja és programja Miskolc Kocziszky György.
MAGYAR GAZDASÁG Jobban teljesít?
Fizetési mérleg jelentés április
Magyar gazdaságpolitika a rendszerváltás után 2. A 2010 utáni korszak
Fordulatok után / fordulatok előtt
Előadás másolata:

Válságmegelőzés – új kísérletek Király Júlia Csajbók Attila, Világi Balázs „Földobott kő ? Tények és tendenciák a 21. században” Gazdaságpolitikai kerekasztal 2011

„20 év múlva” Csatlakoztunk az euro-zónához Tagjai lettünk az Európai Monetáris Alapnak (és közben nem léptünk ki az IMF-ből) Fenntarthatónak bizonyult az átlagosan 2-2,5 %-os potenciális növekedési ütem Megszűnt a „költségvetési ciklus” – sikerült stabilizálni az államadósságot Megszűnt a gazdaságban az inflációs nyomás – a válság a beragadt inflációs várakozásokat letörte Kialakult a stabil hosszú lejáratú forint megtakarítási piac – könnyű volt az euro-konverzió Nem kellett szembesülni a 2007-2010-eshez hasonló globális pénzügyi válsággal és recesszióval – növekedést gyorsítóan működött a stabil hazai pénzügyi közvetítőrendszer Átalakult és stabilizálódott a pénzügyi közvetítőrendszert érintő válságok megelőzésének és kezelésének intézményrendszere – jól működött a makroprudenciális politika

Rugalmas keretek Makroprudenciális Rugalmas Inflációs politika Pénzügyi stabilitás Árstabilitás Makroprudenciális politika Rugalmas Inflációs célkövetés

Két dimenzió: bonyolult hálózatok időbeli alakulása A rendszer ellenálló-képességének növelése Keresztmetszeti dimenzió Pro-ciklikusság mérséklése Idődimenzió

Figyelmeztető jelek – szabályozó eszközök Keresztmetszeti dimenzió „Jelzőfények”: koncentráció, összekapcsoltság, méret, gócpont „Szabályok”: beazonosított intézmények szigorúbb korlátozása, beazonosított tevékenységek korlátozása (mikroprudenciális eszközök alternatív alkalmazása) Idődimenzió „Jelzőfények”: hitelboom, makro egyensúlyhiány (fizetési mérleg stb.), tőkeáttétel „Szabályok”: kontraciklikus mértékek (céltartalék, tőke, funding, LTV …)

A devizahitelezés, mint klasszikus makroprudenciális probléma CHF HUF

HOGYAN: a határon átnyúló makroprudenciális szabályozás

Egy „globális” szabályrendszer: „mikro-” vagy „makro-” prudenciális? Új bázeli likviditási mutatók: LCR, NSFR Új bázeli tőkeszabályozás

Nem csak a makroprudenciális szabályok hatnak… Fiskális politika Makroprudenciális politika Monetáris politika Pénzügyi közvetítő-rendszer Szociális politika Mikroprudenciális politika

A monetáris és a makroprudenciális politikák „mellékhatásai”

„20 év múlva” Csatlakoztunk az euro-zónához Tagjai lettünk az Európai Monetáris Alapnak (és közben nem léptünk ki az IMF-ből) Fenntarthatónak bizonyult az átlagosan 2-2,5 %-os potenciális növekedési ütem Megszűnt a „költségvetési ciklus” – sikerült stabilizálni az államadósságot Megszűnt a gazdaságban az inflációs nyomás – a válság a beragadt inflációs várakozásokat letörte Kialakult a stabil hosszú lejáratú forint megtakarítási piac – könnyű volt az euro-konverzió Nem kellett szembesülni a 2007-2010-eshez hasonló globális pénzügyi válsággal és recesszióval – növekedést gyorsítóan működött a stabil hazai pénzügyi közvetítőrendszer Átalakult és stabilizálódott a pénzügyi közvetítőrendszert érintő válságok megelőzésének és kezelésének intézményrendszere – jól működött a makroprudenciális politika

A bankrendszer tőkehelyzete megfelelő Forrás : MNB 15

A bankrendszer likviditási helyzete erős Az anyabanki finanszírozás aránya nő A likvid eszközráta 20% feletti ForrásMNB ForrásMNB

Bénult bankrendszer: nincs hitelezés Háztartási nettó hitelflow Vállalati nettó hitelflow ForrásMNB Forrás: MNB

Nemzetközi összehasonlításban is bénult bankrendszer Vállalati hitelek régióban Háztartási hitelek a régióban Forrás: M NB Forrás: MNB

Romló portfóliók: nincs növekedés, halódó work-out Nemteljesítő hitelek – háztartási szektor Nemteljesítő hitelek: vállalati szektor Forrás: MNB Forrás: MNB

A jövedelmezőség csökkenése a tőke-puffert veszélyezteti Forrás: MNB, ECB CDB database, homepages of individual banking groups.

Összehúzódó bankszektor: csökkenő és rövidülő külső források A külső források súlya a régióban A külső rövid források alakulása a régióban Note: The chart indicates the share of short-term external liabilities by original maturity. The size of the bubbles indicates the ratio of short-term external liabilities to total assets (June 2010). Source: IMF, World Bank, ECB, websites of the central banks. Note: The ratio of short-term foreign funds (according to original maturity) to total assets in international comparison Source: IMF, ECB, websites of the central banks.

A bénultság okai Pénzügyi közvetítő-rendszer Fiskális politika: bankadó Makroprudenciális politika: deviza hitelezés betiltása Monetáris politika: maga s kamatok? Pénzügyi közvetítő-rendszer Szociális politika: kilakoltatási moratórium Mikroprudenciális politika: 2. pillér alatti tőkekövetelmény növelése

Lazítás? Pénzügyi közvetítő-rendszer Fiskális politika: bankadó megszüntetése, mérséklése Makroprudenciális politika: devizahitelezésben a rugalmas szabályozás visszaállítása Monetáris politika: kiszámítható kamatciklus Pénzügyi közvetítő-rendszer Stabil kiszámítható gazdaságpolitika - bizonytalanság csökkentése Szociális politika: kilakoltatási moratórium felfüggesztése Mikroprudenciális politika: tőke-puffer hitelnövelésre való felhasználhatósága