III. Pénzügyi vezetők találkozója Kamat- és árfolyammozgások 2006-ban Február 28. Belomitcev Igor Márkus Balázs

Piaci alaprizikók Árfolyam (FX) Kamatláb (IR) Likviditás Alapanyag (commodity) Egyéb

Piaci környezet FX árfolyamok EUR/HUF 1. Szélső:5,8% : 2,3% USD/HUF 1.Szélső:9,8% : 7,1% Forrás: Reuters

Piaci környezet FX árfolyamok CHF/HUF 1. Szélső:7,2% : 1,3% EUR/USD 1. Szélső: 15,4% : 3,4% Forrás: Reuters

Piaci környezet - Kamatlábak

Piaci környezet - Commodity Olaj 1.Szélső: 52% : 45% Arany 1. Szélső: 23,7% : 21,6% Forrás: Reuters

Piaci környezet - Commodity Alumínium 1. Szélső:16% : 16% CO2 1. Szélső:300% (márciusbanan még 10 EUR/ton alatt!) : 277% Forrás: Reuters

Policy Interest Rate Forecast** Official Interest RateCurrent Change from Jun 04 (bp) Forecast next change Mar 06 Jun 06 Sep 06 Dec 06 Mar 07 Dec 07 United StatesFederal funds rate Mar 06 (+25bp) Euro areaRefi rate Mar 06 (+25bp) Czech Republic2-week repo rate Q07 (+25bp) Hungary2-week deposit rate Q07 (+25bp) Poland7-day invention rate Feb 06 (-25bp) Slovak Republic2-week repo rate Feb 06 (+25bp) South AfricaRepo rate Apr 07(-50bp) Turkey Overnight borrowing rate Apr 06 (-25bp) *Bold denotes move this week and forecast changes ** Forrás:JP Morgan Nemzetközi kilátások

Exchange Rate Forecast** Exchange Rate vs EuroActualForecast for and of 16th FebMar-06Jun-06Dec-06 CZK SKK PLN HUF RON Exchange Rate vs US$ActualForecast for and of 16th FebMar-06Jun-06Dec-06 EUR RUB TRZ ZAR UAH Nemzetközi kilátások **Forrás: JP Morgan

Volksbank TREASURY Tevékenysége Tevékenysége : Probléma feltárásaProbléma feltárása TanácsadásTanácsadás Egyedi esetekre megoldások közös kidolgozásaEgyedi esetekre megoldások közös kidolgozásaÜgyfélkör: VállalatokVállalatok MagánszemélyekMagánszemélyek Intézményi befektetőkIntézményi befektetők - Befektetők - Hedgelők - Hedgelők

Kamat- és árfolyammozgások 2006-ban 1. Másfél év szárnylás után… 2. Leértékelt kilátások - stabil árfolyam 3. A Kockázat megszelídítése

Másfél év szárnylás után… 650 bázispontos alapkamat csökkentés Rendkívül kedvező tőzsdei hangulat Forrás: Reuters

Leértékelt kilátások – stabil árfolyam Forrás: Reuters FITCHS&PMoody’s ?

A befektetési kockázat megszelídítése Tőkegarantált befektetések Tőkegarantált befektetések Dual Currency Deposit FX Ranger FX Torony Forrás: Reuters

A devizakockázat megszelídítése Zéróprémium struktúrák – ingyenes védelem Zéróprémium struktúrák – ingyenes védelem Forward Átlagoló Forward Cilinder opció Sirály opció

A kamatkockázat megszelídítése Forinthitelek esetén Kamatplafon (CAP) Devizahitelek esetén kamatswap (fix kamat) Forrás: Reuters

Köszönjük a figyelmet! Belomitcev Igor Head Treasury Márkus Balázs Structured Products (1) (1)