Környezeti hatások közgazdaságtan előadás

Egy kis kitérő... •A pénz jelen értéke •Mennyit ér ma Ft ?

Egy kis kitérő... •Menyi pénz kell ugyanehhez a repülőúthoz 5 év múlva ?

Valami történik a pénzzel jelen jövő

Mi változtatja meg időben pénzünk értékét ? Kamat (hozam) •Nominál •Reál (vásárlóerő) Infláció •Fogyasztói kosár

Mennyivel gyarapodik a tőke, ha bankban kamatoztatjuk ”n” évig ? 1. év 2. év n. év

Az előbbiek cash-flow ábrája: + - F P

Mi történik, ha a pénzt évente fizetik be ? F A....

Mi történik, ha a pénzt évente fizetik be ? F A....

Az előbbiek zárt képletbe írása – a tőkevisszatérítési tényező levezetése -

Mivel : CRF

Ha befktetünk P nagyságú összeget n évre r hozamráta mellett, akkor évente a befektetett összeg ”CRF”-szeresét lehet felhasználni, hogy a pénz n év múlva fogyjon el. A CRF tartalma :

A cash-flow számítás alapképletei: F A.... P

A példák cash-flow számítására : Banki kölcsönt (1 mFt) veszünk fel 10 évre évenkénti rendszeres törlesztéssel 25% - os hitelkamat mellett. Mekkora a törlesztőrészlet ?

A példák cash-flow számítására : Mekkora ugyanez a részlet, ha 2 év fizetési haladékot kapunk megegyező feltételekkel? F A.... P A hitel jövőbeli értéke :

A példák cash-flow számítására : Mekkora ugyanez a részlet, ha 2 év fizetési haladékot kapunk megegyező feltételekkel?

A példák cash-flow számítására : Mekkora lesz a havi törlesztőrészlet, ha nincs fizetési haladék ? Ahol r = 25/12 = 2,08% ; n = 10*12 = 120

A példák cash-flow számítására : Mennyi pénzt fizettünk összesen vissza (F) ? A hitel jövőbeli értéke éves visszafizetés esetén :

A példák cash-flow számítására : Ha 8%-os az infláció, mekkora lesz 1 mFT vásárlóereje 12%-os éves banki kamatláb mellett 10 év múlva ? Vagyis az 1mft vásárlóereje Ft-tal nőtt

Megéri –e egy tervezett vállalkozást elindítani ? Haszonáldozat, alternatíva – költség! NPV – nettó jelenérték : A projekt tervezett élettartama NPV > 0

Mekkora összeget kell befizetnem r% kamatráta mellett, hogy évente ”A” nagyságú pénzhez jussak i % növekvő hozammal ? Lejárat nélküli életjáradék : p A....

Mi ennek a gyakorlati értelme ? A 1 =1MFt/év (az első évben). A Piaci kamatláb: r=16% ; infláció (i%): 10%. Szeretném, ha idővel a pénz reálértékben nem változna. Lejárat nélküli életjáradék :

Melyiket választaná, ha r = 12% ? A: F 3 = 7000 $ B: A = 800$

A B Választás: A

A.) B.) r= 8% Adott két alternatíva. Melyiket választaná?

Éves egyenértékes (AE) :.... AE =

A.) B.) r= 8%

Adott két alternatív technológia. Az egyik beruházási költsége BK 1, üzemeltetési és karbantartási költsége ÜK 1, élettartama n 1. A másik beruházási költsége BK 2, üzemeltetési és karbantartási költsége ÜK 2, élettartama n 2. A banki kamat r%. Melyik alternatívát valósítaná meg? Projekt alternatívák összehasonlítása :

..... BK 1 ÜK 1 n1n BK 2 ÜK 2 n2n2

Éves egyenértékes (AE) :..... BK 1 ÜK 1 n1n BK 1 ÜK 1 n1n BK 1 ÜK 1 n1n1.....

Éves egyenértékes (AE) : CRF BK 1 *CRF 1 ÜK

Éves egyenértékes (AE) : AE 1 = ÜK 1 + BK 1 *CRF AE 2 = ÜK 2 + BK 2 *CRF AE 1 AE 2 > < =

Megvalósítaná e az alább vázolt beruházást? r = 8%

r = 8% vagy A beruházást megvalósítanánk.

A) Megvalósítaná e a projektet, ha a beruházás összege 20 mFt? (r=12%) B) Mekkora beruházási küszöbértéknél valósítanánk meg éppen a projektet? (r=12%) Projekttervünk szerint évi árbevételünk 10 mFt, üzemeltetési költségeink pedig évi 4 mFt. A projekt várható időtartama 12 év. További költséget jelent, hogy a 6. évben projektünk működését egy évre fel kell függesztenünk egy 3 mFt költségű karbantartás miatt.

A: B:

A példák cash-flow számítására : A cash-flow ábra: A... Először határozzuk meg F 16 értékét. Ez a dollár 16 évi inflációval megnövelt értéke : F 16 F 2o

A példák cash-flow számítására : A maradék négy érték rendre :

A példák cash-flow számítására : A vetítési év a 15. Év lesz. Most nézzük meg, mekkora összegnek kell a 15. Év végén rendelkezésre állnia, hogy a fenti éves költségek biztosítva legyenek. Mivel minden évben csak a szükséges összeget vesszük ki, így a maradék tőke tovább kamatozik. Vagyis a 16. Évben kivett összeg egy évig kamatozik.. Így a 15. Év végén az alább számított összeg szükséges :

A példák cash-flow számítására : A maradék négy év visszavetítve a 15. évre : Vagyis összesen :