Tisztelt Hallgatók! Az alábbi példamegoldások segítségével felkészülhetnek a 15 pontos zárthelyi dolgozatra, ahol azt kell majd bizonyítaniuk, hogy a vállalati.

Az előadások a következő témára: "Tisztelt Hallgatók! Az alábbi példamegoldások segítségével felkészülhetnek a 15 pontos zárthelyi dolgozatra, ahol azt kell majd bizonyítaniuk, hogy a vállalati."— Előadás másolata:

1 Tisztelt Hallgatók! Az alábbi példamegoldások segítségével felkészülhetnek a 15 pontos zárthelyi dolgozatra, ahol azt kell majd bizonyítaniuk, hogy a vállalati pénzügyek alapvető mutatóit, módszereit képesek kiszámolni, alkalmazni. A megoldáshoz szükséges képleteket (lásd alul), illetve táblázatokat a vizsgán mellékelni fogom. Bár némelyik példa az előadáson bemutatottakhoz hasonlít, az utóbbiakat rendszeresen frissítem aktuális adatokkal, így előfordulhatnak eltérések. A jegyzetben található példákról se feledkezzenek meg!

2 1. Példa: Melyiket választaná, ha r=12%?
A) F3= 7000$ B)

3 A) B) Választás: A)

4 2. Példa: A) Mennyi az alább vázolt pénzáram-sorozat nettó jelenértéke? (r=8%)

5

6 B) Mennyi a projekt belső megtérülési rátája?
NPV(8%) = $ NPV(15%) = ? 281,5 IRR13% 8% 15% -118,6

7 C) Mennyi a projekt éves egyenértékese? (r=8%)
D) Mennyi a projekt jövedelmezőségi indexe? (r=8%)

8 3. Példa.: A) Mekkora kezdeti beruházás mellett lesz a projekt NPV-je 300$? B) Mennyi ekkor a PI? C) NPV=300$ esetén mekkora összegű visszavonási érték* esetén van a projekt éppen a megvalósítás határán a 13. évben? D) Az első 5 év pénzáramlásainak milyen küszöbértéke** mellett éppen megvalósítandó a projekt? *Visszavonási érték: az a pénzáram, amely az előre nem tervezett projektmegszüntetés miatt merül fel. **Küszöbérték: (itt) az az annuitás, ahol az NPV éppen nulla.

9

10

11 4. Példa: Tegyük fel, hogy a „banki kamat” jelenleg kb. 12%
4. Példa: Tegyük fel, hogy a „banki kamat” jelenleg kb. 12%. Olyan hitel-konstrukciót ajánlanak, amely szerint 10 évig, évi 100 eFt-t kell befizetnünk, majd a 11. évtől kezdődően, 20 éven át, évi 100 eFt-t kapunk vissza. Előnyös-e az ajánlat?

12 5

13 6

14

15 7. Példa: Projekttervünk szerint évi árbevételünk 10 mFt, üzemeltetési költségeink pedig évi 4 mFt. A projekt várható időtartama 12 év. További költséget jelent, hogy a 6. évben projektünk működését egy évre fel kell függesztenünk egy 3 mFt költségű karbantartás miatt. A) Megvalósítaná e a projektet, ha a beruházás összege 20 mFt? (r=12%) B) Mekkora beruházási küszöbértéknél valósítanánk meg éppen a projektet? (r=12%)

16

17 8. Autóvásárlás. Választhatunk, hogy a 2,6 mFt „listaárú” gépkocsit 5% árengedmény mellett készpénzért vesszük meg, vagy az 50% kifizetése után, 6 éven keresztül, évi 300 eFt törlesztést (+kamatot) fizetünk. Melyik változatot választjuk, ha az „általános” hitelkamat 12%. mFt P A 47 , 2 95 6 %) 12 ( = × A: B 53 111 4 3 1 ) %; ; / + B: Választás: A

18 9. Az előző példa részletfizetési ajánlatát annyiban módosítják, hogy lehetőség van a hitel visszafizetésének egy évvel való „késleltetésére”. Megváltoztatjuk e ekkor előbbi választásunkat? mFt P A 47 , 2 95 6 %) 12 ( = × A: B 53 111 4 3 1 ) %; ; / + B: Választás: C F C 40 8929 )( C:

19 10. Példa: Bérbeadás Az ingatlanpiacon egy 200 eFt/m2 értékű lakást hozzávetőleg 18 eFt/m2/év áron lehet kiadni. Hány %-os profitot ad a lakáskiadás, ha feltesszük, hogy 10 évenként 15 eFt/m2 áron felújítást kell végezni? (Tekintsük a realitást: nem adózunk…) 18 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 15 200 IRR=?

20 Próbálgatás: r=6% illetve 10%
18 15(A/F;6%;10) 15 15 IRR=? 200 Próbálgatás: r=6% illetve 10%

21 81 IRR  8,5% 6% 10% -29,45

22 11. Példa: Évi hány km-t taxizhatunk autótartás helyett
11. Példa: Évi hány km-t taxizhatunk autótartás helyett? Hány Ft egy km „autózás” (saját autóval)? Mennyi pénzt „spórolnánk” 25 év alatt, ha nem tartanánk autót? Adatok: Taxi: 150 Ft/km Autó: F0 = Ft (új ár) F3 = Ft (maradványérték) (benzin: 230 Ft/l, 8 l/100 km, 1840 Ft/100 km  18,40 Ft/km, km/év,  Ft/év) A1= Ft/év (kötelező, casco stb.: Ft/év) A2= Ft/év (egyetlen nagyobb szerviz a 3. évben Ft) F3 = Ft

23

24

25 Síelés „Átlagos” síelők vagyunk – 5 napot síelünk minden évben.
a., Léc bérlése itthon: 2300Ft/nap, 7 nap (utazással) b., Léc bérlése helyszínen: 3300Ft/nap, 5 nap c., Ugyanez a kategória kötéssel: Ft 5 év után várhatóan lecserélnénk. (Eladható ért.) Ha visszük a felszerelést, tető csomagtartót kell vennünk Ft-ért.

26 12. Példa: Egy családi ház „+” hőszigetelése kb. 1 mFt
12. Példa: Egy családi ház „+” hőszigetelése kb. 1 mFt. A szigetelés élettartama 20 év, amelynek végén 200 ezer Ft-ért „szedik le”. 6 fűtési hónappal számolva, havi hány Ft-os fűtésszámla csökkenés tenné indokolttá a beruházást, ha r = 10%? (Havi kamatozással nem számolunk.) 6 fűtési hónap van, így /6=20158,5 Ft/hó megtakarítás kellene a fűtési hónapokban.