Előadást letölteni
Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon
1
Válságmegelőzés – új kísérletek
Király Júlia Csajbók Attila, Világi Balázs „Földobott kő ? Tények és tendenciák a 21. században” Gazdaságpolitikai kerekasztal 2011
2
„20 év múlva” Csatlakoztunk az euro-zónához Tagjai lettünk az Európai Monetáris Alapnak (és közben nem léptünk ki az IMF-ből) Fenntarthatónak bizonyult az átlagosan 2-2,5 %-os potenciális növekedési ütem Megszűnt a „költségvetési ciklus” – sikerült stabilizálni az államadósságot Megszűnt a gazdaságban az inflációs nyomás – a válság a beragadt inflációs várakozásokat letörte Kialakult a stabil hosszú lejáratú forint megtakarítási piac – könnyű volt az euro-konverzió Nem kellett szembesülni a eshez hasonló globális pénzügyi válsággal és recesszióval – növekedést gyorsítóan működött a stabil hazai pénzügyi közvetítőrendszer Átalakult és stabilizálódott a pénzügyi közvetítőrendszert érintő válságok megelőzésének és kezelésének intézményrendszere – jól működött a makroprudenciális politika
3
Rugalmas keretek Makroprudenciális Rugalmas Inflációs politika
Pénzügyi stabilitás Árstabilitás Makroprudenciális politika Rugalmas Inflációs célkövetés
4
Két dimenzió: bonyolult hálózatok időbeli alakulása
A rendszer ellenálló-képességének növelése Keresztmetszeti dimenzió Pro-ciklikusság mérséklése Idődimenzió
5
Figyelmeztető jelek – szabályozó eszközök
Keresztmetszeti dimenzió „Jelzőfények”: koncentráció, összekapcsoltság, méret, gócpont „Szabályok”: beazonosított intézmények szigorúbb korlátozása, beazonosított tevékenységek korlátozása (mikroprudenciális eszközök alternatív alkalmazása) Idődimenzió „Jelzőfények”: hitelboom, makro egyensúlyhiány (fizetési mérleg stb.), tőkeáttétel „Szabályok”: kontraciklikus mértékek (céltartalék, tőke, funding, LTV …)
6
A devizahitelezés, mint klasszikus makroprudenciális probléma
CHF HUF
7
HOGYAN: a határon átnyúló makroprudenciális szabályozás
8
Egy „globális” szabályrendszer: „mikro-” vagy „makro-” prudenciális?
Új bázeli likviditási mutatók: LCR, NSFR Új bázeli tőkeszabályozás
9
Nem csak a makroprudenciális szabályok hatnak…
Fiskális politika Makroprudenciális politika Monetáris politika Pénzügyi közvetítő-rendszer Szociális politika Mikroprudenciális politika
10
A monetáris és a makroprudenciális politikák „mellékhatásai”
11
„20 év múlva” Csatlakoztunk az euro-zónához Tagjai lettünk az Európai Monetáris Alapnak (és közben nem léptünk ki az IMF-ből) Fenntarthatónak bizonyult az átlagosan 2-2,5 %-os potenciális növekedési ütem Megszűnt a „költségvetési ciklus” – sikerült stabilizálni az államadósságot Megszűnt a gazdaságban az inflációs nyomás – a válság a beragadt inflációs várakozásokat letörte Kialakult a stabil hosszú lejáratú forint megtakarítási piac – könnyű volt az euro-konverzió Nem kellett szembesülni a eshez hasonló globális pénzügyi válsággal és recesszióval – növekedést gyorsítóan működött a stabil hazai pénzügyi közvetítőrendszer Átalakult és stabilizálódott a pénzügyi közvetítőrendszert érintő válságok megelőzésének és kezelésének intézményrendszere – jól működött a makroprudenciális politika
12
A bankrendszer tőkehelyzete megfelelő
Forrás : MNB 15
13
A bankrendszer likviditási helyzete erős
Az anyabanki finanszírozás aránya nő A likvid eszközráta 20% feletti ForrásMNB ForrásMNB
14
Bénult bankrendszer: nincs hitelezés
Háztartási nettó hitelflow Vállalati nettó hitelflow ForrásMNB Forrás: MNB
15
Nemzetközi összehasonlításban is bénult bankrendszer
Vállalati hitelek régióban Háztartási hitelek a régióban Forrás: M NB Forrás: MNB
16
Romló portfóliók: nincs növekedés, halódó work-out
Nemteljesítő hitelek – háztartási szektor Nemteljesítő hitelek: vállalati szektor Forrás: MNB Forrás: MNB
17
A jövedelmezőség csökkenése a tőke-puffert veszélyezteti
Forrás: MNB, ECB CDB database, homepages of individual banking groups.
18
Összehúzódó bankszektor: csökkenő és rövidülő külső források
A külső források súlya a régióban A külső rövid források alakulása a régióban Note: The chart indicates the share of short-term external liabilities by original maturity. The size of the bubbles indicates the ratio of short-term external liabilities to total assets (June 2010). Source: IMF, World Bank, ECB, websites of the central banks. Note: The ratio of short-term foreign funds (according to original maturity) to total assets in international comparison Source: IMF, ECB, websites of the central banks.
19
A bénultság okai Pénzügyi közvetítő-rendszer
Fiskális politika: bankadó Makroprudenciális politika: deviza hitelezés betiltása Monetáris politika: maga s kamatok? Pénzügyi közvetítő-rendszer Szociális politika: kilakoltatási moratórium Mikroprudenciális politika: 2. pillér alatti tőkekövetelmény növelése
20
Lazítás? Pénzügyi közvetítő-rendszer
Fiskális politika: bankadó megszüntetése, mérséklése Makroprudenciális politika: devizahitelezésben a rugalmas szabályozás visszaállítása Monetáris politika: kiszámítható kamatciklus Pénzügyi közvetítő-rendszer Stabil kiszámítható gazdaságpolitika - bizonytalanság csökkentése Szociális politika: kilakoltatási moratórium felfüggesztése Mikroprudenciális politika: tőke-puffer hitelnövelésre való felhasználhatósága
Hasonló előadás
© 2024 SlidePlayer.hu Inc.
All rights reserved.