Pénztárkonferencia 2008, Siófok 1 A választható portfóliós rendszer és a 2008. évi hozamok Gaál Attila vezérigazgató.

Az előadások a következő témára: "Pénztárkonferencia 2008, Siófok 1 A választható portfóliós rendszer és a 2008. évi hozamok Gaál Attila vezérigazgató."— Előadás másolata:

1 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 1 A választható portfóliós rendszer és a 2008. évi hozamok Gaál Attila vezérigazgató

2 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 2 Hozamokra ható tényezők 2008-ban Külső tényezők –Pénz- és tőkepiaci krízis‏ –VPR indulása miatti portfólióátstrukturálási kényszer 2009-től‏ Belső döntések –A megcélzott részvényhányad mértéke –A részvényhányad feltöltésének időzítése –Hagyományos vagyonkezelői döntések Mi lesz a felelős a gyenge 2008. évi hozamokért a pénztári kommunikációban?

3 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 3 Fontos a 2008. évi hozam és a VPR szétválasztása 2008. évi hozamVPR Rövid távú hozam Rövid távú krízis Csak pénztári felelősség Hosszú távú eszköz Hosszú távú hozam Tagi és pénztári felelősség A 2008. évi hozam könnyebb kommunikációja érdekében ne áldozzuk be a választható portfóliós rendszert!

4 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 4 Egy kis játék a számokkal  Számoljuk ki a 2008. évi hozamot a VPR indításával és indítása nélkül!  Módszertan: –Közzétett benchmark összetételek piaci átlaga alapján –Az alábbi referenciaindexek felhasználásával RMAX, MAX,MAX Composite, BUX, CETOP20, MSCI Euro, DJEurostoxx 50, S&P100, MSCI World, MSCI BRIC, BIX –Magánnyugdíjpénztárakra vizsgáljuk

5 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 5 Pontos a módszer? Igen.

6 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 6 Portfólióösszetétel „tényleges” alakulása

7 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 7 Portfólióösszetétel VPR nélkül (hipotetikus)‏

8 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 8 Bruttó hozamok VPR-rel és nélküle VPR nélkülVPR-rel 20033,31% 200417,54% 200511,87% 20068,87% 20076,43%6,51% 2008 KLASSZIKUS -12,47% 1,56% 2008 KIEGYENSÚLYOZOTT-13,43% 2008 NÖVEKEDÉSI-23,00% A 2008. évi hozamok október 31-ig számolva!

9 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 9 Mi következik a fentiekből?  Összességében valóban rosszabb a 2008. évi hozam a VPR indulásával, mint nélküle lett volna  VPR nélkül is nagyon komoly negatív hozam lett volna  Pozitív hozamot 2008-ban csak a VPR-rel lehetett elérni (Klasszikus)‏  Vannak tagok, akik jobban jártak a VPR-rel  2008-ban nagyon sok múlik a pénztárak/vagyonkezelők időzítési, feltöltési döntésein  A hozam felelősségéből a tagoknak is ki kell venniük a részüket.

10 Pénztárkonferencia 2008, Siófok 10 „Soha ne vágd szét, amit ki lehet bogozni.” H. Jacson Brown