Energy Efficient Solutions 2010.09.24. Kassai Ákos vezérigazgató.

Az előadások a következő témára: "Energy Efficient Solutions 2010.09.24. Kassai Ákos vezérigazgató."— Előadás másolata:

1 Energy Efficient Solutions 2010.09.24. Kassai Ákos vezérigazgató

2 Az eltérő életszakaszban lévő vállalatok jellemzően különböző forrásokhoz férnek hozzá 1 MagvetőKoraiNövekedésiÉrett/Hanyatló Család Barátok Üzleti angyal Venture capital Private Equity Mezzanin Bank Életciklus és tipikus finanszírozás LBO Kötvénykibocsátás Stratégiai befektetők Részvénykibocsátás Hitel Saját tőke Mai előadás fókusza

3 A magyar és EU átlag finanszírozása hasonló, de a nyíltan forgó papírok aránya jóval alacsonyabb Magyarországon 2 Nem pénzügyi vállalatok forrásai (EU) Nem pénzügyi vállalatok forrásai (HU) A magyar nem pénzügyi vállalatok tőzsdei kötvényszáma igen alacsony. Összességében igen alacsony a magyar vállalatok tőzsdei finanszírozása. Forrás: Eurostat, ECB, 2009 év végeForrás: MNB, 2009 év vége

4 A vállalatfinanszírozás kiválasztása életstílus választást is jelent 3 Stratégiai befektető Tőzsde Transzparencia Világos stratégia Megvalósítás Alkalmazotti lét elfogadása Private equity Jó kapcsolat a befektetőkkel Menedzsment iparági ismerete Producerek

5 4 Pénzügyi előny Tőkéhez jutásHitelhez jutásDöntéshozás Menedzsment szabadságfoka Tőzsde Legnagyobb, de hosszútávon SPO, több kibocsátás is lehetséges 2-3 évente Bankhitel és Európában kötvény lehetséges Igazgatóság és menedzsment gyakran jelentős átfedésben van Maximális szabadság, negyedéves jelentés a korlát Private equity Közepes, 4-5 év Meglévő befektetők további tőkejuttatása korlátozott Új befektetők 4- 5 évente Bankhitel Mezzanin befektetők Befektető pénzügyi tulajdonosi kontrollt biztosít Csekély iparági hozzájárulás Többségi kontrollt általában feladta. Ha szerencsés, szakmai irányítást tud végezni Stratégiai befektető Cash-out az elején, utána munkabér Nincs probléma, az anyavállalat finanszíroz Betagozódás a vállalati hierarchiába Lassú és frusztráló Alkalmazotti lét megszokása A tőzsde sok előnnyel, de sok felelősséggel is jár

6 A tőzsdére lépés nehézségének okai Magyarországon 5  Hiányzik a magyar vállalati finanszírozás kultúrából  Pénzügyi közvetítőhálózat elégtelensége  Hiányzik a menedzsment szaktudás  Hosszú távú gondolkodás hiánya

7 6 Köszönöm a figyelmet!