Pénztárkonferencia 2008, Siófok 1 A választható portfóliós rendszer és a évi hozamok Gaál Attila vezérigazgató
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 2 Hozamokra ható tényezők 2008-ban Külső tényezők –Pénz- és tőkepiaci krízis –VPR indulása miatti portfólióátstrukturálási kényszer 2009-től Belső döntések –A megcélzott részvényhányad mértéke –A részvényhányad feltöltésének időzítése –Hagyományos vagyonkezelői döntések Mi lesz a felelős a gyenge évi hozamokért a pénztári kommunikációban?
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 3 Fontos a évi hozam és a VPR szétválasztása évi hozamVPR Rövid távú hozam Rövid távú krízis Csak pénztári felelősség Hosszú távú eszköz Hosszú távú hozam Tagi és pénztári felelősség A évi hozam könnyebb kommunikációja érdekében ne áldozzuk be a választható portfóliós rendszert!
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 4 Egy kis játék a számokkal Számoljuk ki a évi hozamot a VPR indításával és indítása nélkül! Módszertan: –Közzétett benchmark összetételek piaci átlaga alapján –Az alábbi referenciaindexek felhasználásával RMAX, MAX,MAX Composite, BUX, CETOP20, MSCI Euro, DJEurostoxx 50, S&P100, MSCI World, MSCI BRIC, BIX –Magánnyugdíjpénztárakra vizsgáljuk
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 5 Pontos a módszer? Igen.
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 6 Portfólióösszetétel „tényleges” alakulása
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 7 Portfólióösszetétel VPR nélkül (hipotetikus)
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 8 Bruttó hozamok VPR-rel és nélküle VPR nélkülVPR-rel 20033,31% ,54% ,87% 20068,87% 20076,43%6,51% 2008 KLASSZIKUS -12,47% 1,56% 2008 KIEGYENSÚLYOZOTT-13,43% 2008 NÖVEKEDÉSI-23,00% A évi hozamok október 31-ig számolva!
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 9 Mi következik a fentiekből? Összességében valóban rosszabb a évi hozam a VPR indulásával, mint nélküle lett volna VPR nélkül is nagyon komoly negatív hozam lett volna Pozitív hozamot 2008-ban csak a VPR-rel lehetett elérni (Klasszikus) Vannak tagok, akik jobban jártak a VPR-rel 2008-ban nagyon sok múlik a pénztárak/vagyonkezelők időzítési, feltöltési döntésein A hozam felelősségéből a tagoknak is ki kell venniük a részüket.
Pénztárkonferencia 2008, Siófok 10 „Soha ne vágd szét, amit ki lehet bogozni.” H. Jacson Brown