1 Kockázati tőke a megújuló energia finanszírozásában Zsembery Levente HVCA Oktatási Bizottság

2 Változások a zöldenergetikában – befektetői szemmel A környezettudatosság miatt egyre jelentősebb hangsúly helyeződött a megújuló energiaforrások felhasználására; Ezek a korábbinál kisebb, de nagyobb számú erőművet igényeltek – így egyre inkább teret nyernek a helyi igényeket kielégítő decentralizált rendszerek ; A nagy távolságból szállított rendszerek hatékonyságvesztesége és az ellátásbiztonság javításának igénye is a kisebb, helyi erőművek irányába mutatnak; Megjelentek azok a technológiai megoldások, amelyek lehetővé tették a zöld energia minél hatékonyabb kihasználását; A támogatási rendszernek köszönhetően a megtérülési idők jelentően csökkentek, a zöldenergia befektetési szempontból is attraktívvá vált. Egyszerre áll így rendelkezésre a zöld energia iránti kereslet, a technológiai keret, javultak a megtérülési mutatók, ami megmozgatta a befektetők fantáziáját is.

3 Mit keres a kockázati tőkebefektető? Növekedési lehetőséget Megbízható, elkötelezett és megújulásra képes menedzsmentet Tartós és védhető üzleti előnyt A befektetett tőkére vetített évi 20-25%-os megtérülés Szakmai hozzáértés és tapasztalat, világos célrendszer, tárgyilagos önértékelés Stabil, védhető piaci pozíció A zöld energetikai projektek vonzó befektetési célpontot jelenthetnek

4 Befektetések a szektorban – pro és kontra „Defenzív” (azaz nem ciklikus) iparág Stabil kereslet Alacsony konkurencia (legalábbis helyileg) A támogatásoknak köszönhetően javuló megtérülés Jelentős szabályozási kockázat (KÁT) Jelentős beruházási igény Csökkenő banki aktivitás mellett nehezülő finanszírozás Kérdéses az alapanyag ellátás biztonsága

5 Hazai tapasztalatok A hazai zöldenergetikai szektor aktivitása nőtt (a Biggeorge’s-NV Equityhez 2010 tavasza óta 32 megkeresés érkezett a szektorból); Gyakran mezőgazdasági érdekeltséggel is rendelkező csoportok vágnak bele, ahol mind az alapanyag-ellátás (zöld hulladék), mind a felhasználás (melegház, terményszárító) biztosított; Az erőművi beruházások mellett szintén aktívak az azokat kiszolgáló szolgáltatásokba, illetve a technológiai fejlesztésekre fókuszáló vállalkozások; Mivel viszonylag magas a befektetési igény és komplex műszaki ismeretek kellenek, jellemzően a szektor-specifikus kockázati tőkebefektetők terepe; A Jeremie-program keretében mindössze két ilyen befektetés történt (Morando); Az exit lehetősége egyelőre nem egyértelmű, a betáplálási és a felhasználási oldalon is kapcsolódó cégek miatt erősen partnerfüggő, a diverzifikáció egy- egy projekt esetén kérdéses.

6 A jövőről A zöldenergia befektetői szemmel nézve „felnőtt”, egyre több a vonzó projekt; A gazdasági környezet kiszámíthatatlansága miatt a szektor felértékelődik, a „kicsi szép”; A finanszírozás megkönnyítésében a szabályozási környezet további javításának komoly szerepe lehet; A zöldenergia a 2010-es évek egyik legvonzóbb befektetési területe lehet a kockázati tőke számára.