Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az annuitás Gazdasági és munkaszervezési ismeretek, 2. előadás Készítette: Major Klára ELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszék.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Az annuitás Gazdasági és munkaszervezési ismeretek, 2. előadás Készítette: Major Klára ELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszék."— Előadás másolata:

1 Az annuitás Gazdasági és munkaszervezési ismeretek, 2. előadás Készítette: Major Klára ELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszék

2 1. A diszkontált cash-flowra épülő döntési szabályok A projekt nettó jelenértéke (NPV) az összes jövőbeni bevétel jelenértékének és a jelenbeli kifizetéseknek a különbsége érdemes megvalósítani a projektet, ha NPV>0 általában az NPV számítása során alkalmazott kamatláb a tőke alternatív költsége, más néven tőkésítési ráta. NPV nem az egyetlen döntési kritérium, azonban a legáltalánosabban alkalmazható

3 A diszkontált cash-flowra épülő döntési szabályok IRR: belső megtérülési ráta. Az a kamatláb, amely mellett NPV(k)=0 Akkor fogadjuk el a befektetési javaslatot, ha annak belső megtérülési rátája nagyobb, mint a tőkeköltsége akkor egyenértékű az NPV szabállyal, ha egyetlen beruházást kell értékelnünk, amelynek jövőbeni kifizetései mind pozitívak

4 A diszkontált cash-flowra épülő döntési szabályok megtérülési idő: az az időszak, amely alatt a beruházás nettó jelenértéke éppen zérus lesz döntési szabály: azt a beruházást válasszuk, amelynek megtérülési ideje a legrövidebb nem szükségszerűen egyezik meg az NPV szabály szerinti döntéssel nem alkalmazható olyan általános körben, mint az NPV

5 2. Összetettebb cash-flow-k Cash-flow folyam jövőértéke Cash-flow folyam jelenértéke Befektetés összetettebb cash-flow mellett

6 3. Annuitás Az első kifizetés vonatkozásában eltérő típusú annuitásokkal találkozhatunk. Elsősorban az ún. közönséges v. szabályos annuitást fogjuk megvizsgálni, ebben az első kifizetés a következő (jelen+1) periódusban esedékes azonnali (esedékes) annuitás esetében az első kifizetés már a jelenben esedékes Annuitás = Azonos összegű kifizetés egyenlő időközökben; gyakori alkalmazásai miatt érdemes legalább egyszer végigszámolni

7 A szabályos annuitás az első kifizetés a jelenhez képest pontosan 1 periódus múlva esedékes minden következő kifizetés pontosan egy periódusonként következik be minden egyes periódus azonos hosszúságú a hozamgörbe lapos minden kifizetés (cash-flow) azonos nominális értékű az annuitás jelenértéke az egyes kifizetések jelenértékeinek az összege

8 Annuitás képlet jelölései PV = az annuitás jelenértéke i = kamatláb n = a kifizetések(=periódusok) száma pmt = a kifizetések összege (payment)

9 Az annuitás jelenértékének számítása

10 Az annuitás formula: a kifizetés összege

11 Annuitás formula: a kifizetések száma

12 Annuitás formula: a hozam Nincsen zárt alakban megadható megoldása az annuitás képletének a kamatláb változóra. Nagyságát numerikus úton lehet meghatározni (az EXCEL-ben is lehetséges)

13 4. Hitel, mint annuitás A legtöbb hitelt azonos összegű, egyenlő időközönkénti megosztásban törlesztik A törlesztőrészlet részben kamatot, részben tőketörlesztést tartalmaz Hogyan osztható fel a törlesztőrészlet e két komponensre? Első lépésben számítsuk ki a havi törlesztőrészlet nagyságát az alábbi példában: niPVFVPMTEredmény 3600,5% ?-2697,98

14 Jelzáloghitelek, példa folyt. Mekkora lesz a fennmaradó tartozás 60 hónapnyi törlesztés után? Osszuk fel a törlesztőrészletet kamat és tőketörlesztés részekre. A kamat a mindenkori fennálló tartozás összegével arányos. Tőketörlesztés = törlesztőrészlet – kamat Záró hitelállomány = Nyitó állomány + kamat – törlesztőrészlet = Nyitó állomány - tőketörlesztés

15

16


Letölteni ppt "Az annuitás Gazdasági és munkaszervezési ismeretek, 2. előadás Készítette: Major Klára ELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszék."

Hasonló előadás


Google Hirdetések