Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Gazdálkodás és Menedzsment szak levelező képzés. 6. előadás: Külső tőkejellegű finanszírozás. Az induló és.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Gazdálkodás és Menedzsment szak levelező képzés. 6. előadás: Külső tőkejellegű finanszírozás. Az induló és."— Előadás másolata:

1 Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Gazdálkodás és Menedzsment szak levelező képzés. 6. előadás: Külső tőkejellegű finanszírozás. Az induló és gyorsan növekvő vállalkozások finanszírozásának sajátosságai, példák a finanszírozási megoldásokra. Dr.Béza Dániel

2 Külső tőkejellegű finanszírozás

3 3 Külső finanszírozás Megnöveljük a vállalkozás számára rendelkezésre álló forrást Típusai Adósság finanszírozás kölcsön, amit kamatostul vissza kell fizetni Adósság finanszírozás kölcsön, amit kamatostul vissza kell fizetni Vagyonfinanszírozás végleges pénzátadás illetve forrásbiztosítás (a vállalkozás jelenlegi tulajdonosai, vagy más befektetők a szükséges pénz mennyiséget – alaptőke emelés keretében – véglegesen a vállalkozás rendelkezésére bocsátják) Vagyonfinanszírozás végleges pénzátadás illetve forrásbiztosítás (a vállalkozás jelenlegi tulajdonosai, vagy más befektetők a szükséges pénz mennyiséget – alaptőke emelés keretében – véglegesen a vállalkozás rendelkezésére bocsátják) dr.Béza Dániel

4 4 Mikor vesszük igénybe a tőke jellegű finanszírozást? Amikor nem tudunk, vagy nem akarunk hitelt fölvenni Miért nem tudunk hitelt fölvenni? mert a vállalkozásunk nem hitelképes, illetve nem tud a hitelezők követelményeinek megfelelni Miért nem tudunk hitelt fölvenni? mert a vállalkozásunk nem hitelképes, illetve nem tud a hitelezők követelményeinek megfelelni Miért nem akarunk hitelt fölvenni? mert drága finanszírozásnak tartjuk, rövidtávon nem tudjuk a kölcsön tőkét és kamatait kitermelni, esetleg a tőkebefektetéssel járó egyéb előnyöket kívánjuk kihasználni. Miért nem akarunk hitelt fölvenni? mert drága finanszírozásnak tartjuk, rövidtávon nem tudjuk a kölcsön tőkét és kamatait kitermelni, esetleg a tőkebefektetéssel járó egyéb előnyöket kívánjuk kihasználni. dr.Béza Dániel

5 Potenciális befektetők Alapítók Barátok Családtagok Üzleti angyalok Kockázati tőketársaságok (Kockázati) befektetési alapok Más vállalkozások (vevők, szállítók, a piacra betörni kívánók, szakmai befektetők). Tőzsde Állam, államot képviselő szervezetek 5dr.Béza Dániel

6 6 Informális és intézményesült kockázati tőke Informális: –3 F (alapítók, család, barátok,) –Üzleti angyalok (private equity) gazdag és tapasztalt magánbefektetők, akik a magántőke befektetések mechanizmusának megfelelően tőkét és jelentős szakmai, stratégiai segítséget adnak a vállalkozásnak. (Magyarországon: Innostart: -Első Magyar Üzleti Angyal Hálózat, Üzleti Angyal Klub.) (http://uzletiangyalok.hu/?gclid=CNTeqqWWp8ICFaHHtAodBB4Ajg)http://uzletiangyal.net/index_flash.htmlhttp://uzletiangyalok.hu/?gclid=CNTeqqWWp8ICFaHHtAodBB4Ajg Intézményes: –Társasági formában működő befektetők, melyek közvetítőként jelennek meg a finanszírozók (tőketulajdonosok, befektetők) és a finanszírozandó cégek között. (Kockázati tőketársaságok {Rt}, kockázati-tőke alapok {speciális, magas kockázatú befektetési alapok} és alap kezelők) Magyar Kockázati – és Magántőke Egyesülethttp://www.hvca.hu/hu/ dr.Béza Dániel

7 Egyéb tőkebefektetők és tőke gyűjtési lehetőségek Egyéb nem professzionális „kockázati tőke” befektetők –Vevők, szállítók, –Szakmai befektetők –A piacra betörni szándékozók Állam, államot képviselő szervezetek. Tőzsde dr.Béza Dániel7

8 8 A kockázati tőke fogalma Kockázati tőkének (venture capital, risk capital de nem private equity) nevezzük az intézményes befektetők, professzionális szervezetek azon tőkéjét, amelyet tőzsdén nem jegyzett vállalatokban való ideiglenes tulajdonosi részesedés szerzésére fordítanak (Szerb L.) –tőkejellegű finanszírozás, melyben –a befektető jelentős üzleti kockázatot vállal –és a konstrukció révén tőkerészesedést, valamint –befolyást szerez a vállalkozás irányításában, –aktívan részt vesz (vehet) annak menedzselésében, fejlesztésében. dr.Béza Dániel

9 9 A vállalkozás teljes élettartamára szóló pénzügyi forráshoz jut Nem terheli a vállalkozást fix visszafizetési kötelezettség Nem kell “fedezet”. Akkor is hosszú távú forráshoz lehet jutni, amikor más külső finanszírozási formákra már nem lehet számítani A befektető bővülő szaktudást és üzleti kapcsolatokat biztosíthat a vállalkozás számára A megnövekedett tőkeerő következtében nő a vállalkozás hitelképessége A tőkefinanszírozás előnyei dr.Béza Dániel

10 10 Rendkívül idő és ráfordítás igényes folyamat során lehet a forráshoz hozzájutni. Az eredeti tulajdonos(ok) részben vagy egészben elveszíthetik a vállalkozás irányításának a jogát. Üzleti titkok kerülhetnek ki. Rendszeres adatszolgáltatási és ellenőrzési feladatok jelennek meg a működésben A befektetők magas hozamelvárásokat támasztanak (magas kockázat = magas hozam) A befektetők magas hozamelvárásokat támasztanak (magas kockázat = magas hozam) Az irányításban egyeztetni kell az új befektetők képviselőivel, csökken a döntéshozatal rugalmassága Az irányításban egyeztetni kell az új befektetők képviselőivel, csökken a döntéshozatal rugalmassága A tőkefinanszírozás hátrányai dr.Béza Dániel

11 11 A befektető érdekei eladja az üzletrészét alaptőke leszállítás során vonják ki a tőkét eladja az üzletrészét alaptőke leszállítás során vonják ki a tőkét Az üzletrész értéknövekedése, és az osztalék A vállalkozás – ha van nyeresége, az adózott eredményből, osztalék formájában fizet a pótlólagos forrásért Hogyan jut a befektető a befektetett pénzhez? Mi jelenti számára a hasznot? Hogyan fizeti meg a vállalkozás az így szerzett pénz árát? dr.Béza Dániel

12 12 Mi következik a fentiekből, mit mérlegel a befektető? A vállalkozás üzleti tervét A befektetők nagyon magas kockázatot vállalnak, akár teljes befektetett tőkéjüket elveszíthetik, ezért nagyon alaposan mérlegelik : A kiszállás lehetőségét, idejét A vállalkozás növekedési potenciálját A vállalkozás menedzsmentjét A vállalkozás múltbeli adatait, az előző évek teljesítményét A kockázatot és kockázat mérséklésének lehetőségét  vételi opció a teljes üzletrészre  képviselők delegálása az irányító testületben  személyes részvétel a vezetésben  bizonyos döntések korlátozása,  rendszeres és részletes adatszolgáltatás megkövetelése, stb. A kockázatot és kockázat mérséklésének lehetőségét  vételi opció a teljes üzletrészre  képviselők delegálása az irányító testületben  személyes részvétel a vezetésben  bizonyos döntések korlátozása,  rendszeres és részletes adatszolgáltatás megkövetelése, stb. dr.Béza Dániel

13 Néhány tipikus tőkebefektetési forma: Early stage – alapítást megelőző Start up – kezdő vállalkozás Development, expansion – fejlesztő Turnaround – megfordító MBO, MBI, - Vezetői kivásárlás, külső kivásárlás Mezzanine – hibrid finanszírozás (tőzsdére vitel előtt) Vállalatközi befektetés 13dr.Béza Dániel

14 14 Rokon, Barát, család Eddigi tulajdonosok Rokon, Barát, család Eddigi tulajdonosok Meglévő bizalmi kapcsolaton alapul. Nincs a döntésnek magas tranzakciós költsége; Korlátozott mennyiségű tőke vonható be; Gyors döntéshozatal; Üzleti probléma esetén rokoni, baráti kapcsolatok mehetnek tönkre; Meglévő bizalmi kapcsolaton alapul. Nincs a döntésnek magas tranzakciós költsége; Korlátozott mennyiségű tőke vonható be; Gyors döntéshozatal; Üzleti probléma esetén rokoni, baráti kapcsolatok mehetnek tönkre; Üzleti partner, szakmai befektető Üzleti partner, szakmai befektető Előnyök: Jól ismeri az ágazatot, és a vállalatot A vevő-szállító kapcsolatok stabilabbá válhatnak A befektetés révén pozitív szinergiákhoz jut Ismerik a befektetési célvállalkozást, annak vezetőit Gyorsan fel tudják mérni a befektetés kockázatát és várható hozamát. Hátrányok: Hozzáférhetnek üzleti titokhoz A megszerzett információk alapján beléphetnek a vállalkozás piacára Kedvezőtlen feltételű szerződésekbe is kényszeríthetik a vállalkozást Függetlenség erősen sérülhet Előnyök: Jól ismeri az ágazatot, és a vállalatot A vevő-szállító kapcsolatok stabilabbá válhatnak A befektetés révén pozitív szinergiákhoz jut Ismerik a befektetési célvállalkozást, annak vezetőit Gyorsan fel tudják mérni a befektetés kockázatát és várható hozamát. Hátrányok: Hozzáférhetnek üzleti titokhoz A megszerzett információk alapján beléphetnek a vállalkozás piacára Kedvezőtlen feltételű szerződésekbe is kényszeríthetik a vállalkozást Függetlenség erősen sérülhet Külső tőkefinanszírozási alternatívák sajátosságai: dr.Béza Dániel

15 15 Üzleti angyal Módosabb magánszemélyek, akik vagyonuk egy részét kockázati tőke formájában befektetik egy vagy több vállalkozásba. A pénzügyi befektetés mellett az adott vállalatot szaktudásukkal és kapcsolataikkal is támogatják Önállóan, viszonylag gyorsan hoznak döntést Alacsony tranzakciós költségek Alacsony tőkével (is) képesek beszállni A vállalkozás életciklusának kezdeti stádiumát finanszírozzák Módosabb magánszemélyek, akik vagyonuk egy részét kockázati tőke formájában befektetik egy vagy több vállalkozásba. A pénzügyi befektetés mellett az adott vállalatot szaktudásukkal és kapcsolataikkal is támogatják Önállóan, viszonylag gyorsan hoznak döntést Alacsony tranzakciós költségek Alacsony tőkével (is) képesek beszállni A vállalkozás életciklusának kezdeti stádiumát finanszírozzák Intézményes kockázati tőke Intézményes kockázati tőke A befektetők (kockázati tőke alap) megbízóként felhatalmazzák az alapkezelő társaságot (ügynök) a kockázati tőke alap befektetési irányelveinek megfelelő tőkebefektetésre Magas összegű befektetések Az alapokat professzionális alapkezelők „működtetik” Szigorú szabályok szerint fektetnek be Magas tranzakciós költségek A vállalkozás életciklusának bármely szakaszában képesek beszállni Mo-on államot képviselő szervezetek: MFB, Corvinus Rt A befektetők (kockázati tőke alap) megbízóként felhatalmazzák az alapkezelő társaságot (ügynök) a kockázati tőke alap befektetési irányelveinek megfelelő tőkebefektetésre Magas összegű befektetések Az alapokat professzionális alapkezelők „működtetik” Szigorú szabályok szerint fektetnek be Magas tranzakciós költségek A vállalkozás életciklusának bármely szakaszában képesek beszállni Mo-on államot képviselő szervezetek: MFB, Corvinus Rt Külső tőkefinanszírozási alternatívák sajátosságai: dr.Béza Dániel

16 16 A tőkebefektetők döntési mechanizmusa Az üzleti terv, vagy az információs memorandum áttanulmányozása A befektetendő összeg meghatározása Hozamelemzések Cég átvilágítás (vagyoni, pénzügyi, jogi) Menedzsment interjúk Döntéshozatal, a tranzakció lebonyolítása Kockázati tényezők kezelése Az üzletrész vételárának kialakítása A kiszállási lehetőségek mérlegelése dr.Béza Dániel

17 Miért utasítják vissza a tőkebefektetők a befektetési lehetőséget? Kockázatos visszafizetés – 70,97% Nem meggyőző üzleti elképzelés – 70,97% Keressen más forrásokat a vállalkozó – 51,61% Alapvetően idegenkedik – 45,16% Biztosítékok hiánya – 45,16% Finanszírozza magát a vállalkozó – 41,94% Nem tudja ellenőrizni, mire költik a pénzt – 35,48% Alacsony jövedelem – 19,35% Forrás: Szerb László kutatása, dr.Béza Dániel

18 18 Kik foglalkoznak állami tőkebefektetéssel és milyen feltételekkel? Kisvállalkozás Fejlesztő Pénzügyi Zrt. (www.kvfp.hu) Tíz és százmillió Ft közötti befektetést hajt végre. A hozamelvárás 12 havi BUBOR+ maximum 3% (de ez a konstrukciótól függ) Kisvállalkozás Fejlesztő Pénzügyi Zrt. (www.kvfp.hu) Tíz és százmillió Ft közötti befektetést hajt végre. A hozamelvárás 12 havi BUBOR+ maximum 3% (de ez a konstrukciótól függ) MFB közvetlenül már nem vesz részt a vállalkozások tőkefinanszírozásában, csak leányvállalatain keresztül (Pl.: Corvinus Zrt. Vagy Regionális Fejlesztési Holding. RFV.) A Corvinus Rt.-nek (www.corvinus.hu) kiegészítő tevékenysége a tőkebefektetés. Olyan vállalkozásokba fektet, amelyek a határon túli beruházásokat kívánnak végrehajtani. A Regionális Fejlesztési Holding (www.rfh.hu) szintén kiegészítő jelleggel maximum 1 millió € (kb. 250 millió Ft) értékig végez tőkebefektetést. dr.Béza Dániel

19 Az induló és a gyorsan növekvő vállalkozások finanszírozásának sajátosságai, példák a finanszírozási megoldásokra. dr.Béza Dániel19

20 Induló vállalkozások finanszírozási sajátosságai Kisvállalkozás indításának sajátos finanszírozási kérdései: –Alapítás pénzügyi előkészítése –Alapítás és indulás költségeinek, és a minimális tőkeszükségletnek a meghatározása –A szükséges pénz előteremtésének forrásai –Alapítás –Működésbe hozatal

21 Előkészítés – tervezési fázis Működésbe hozatal – a vállalkozás beindítása Alapítás – a vállalkozás megalapítása Alapítás és indulás pénzügyi menedzselése: A vállalkozás indításának fázisai 21dr.Béza Dániel

22 Piackutatás, elemzés Piackutatás, elemzés a termék vagy szolgáltatás pontos definiálása a vevőkör pontos beazonosítása a piac méretének, eltartó képességének fölmérése a várható bevétel minél pontosabb meghatározása a termék vagy szolgáltatás pontos definiálása a vevőkör pontos beazonosítása a piac méretének, eltartó képességének fölmérése a várható bevétel minél pontosabb meghatározása Fölkészülés a vállalkozásra: Előkészítési fázis lépései 1. 22dr.Béza Dániel

23 Piackutatás, elemzés Piackutatás, elemzés a termék vagy szolgáltatás pontos definiálása a vevőkör pontos beazonosítása a piac méretének, eltartó képességének fölmérése a várható bevétel minél pontosabb meghatározása a termék vagy szolgáltatás pontos definiálása a vevőkör pontos beazonosítása a piac méretének, eltartó képességének fölmérése a várható bevétel minél pontosabb meghatározása Tervezés milyen bevétel realizálható a megcélzott piacon milyen költségekkel kell számolnunk milyen jövedelmet várunk el a vállalkozástól, mekkorák a befektetők hozamelvárásai, Kiindulhatunk a tervezéskor: a piacelemzésből; a befektetői elvárásból, illetve a saját jövedelemelvárásainkból; milyen bevétel realizálható a megcélzott piacon milyen költségekkel kell számolnunk milyen jövedelmet várunk el a vállalkozástól, mekkorák a befektetők hozamelvárásai, Kiindulhatunk a tervezéskor: a piacelemzésből; a befektetői elvárásból, illetve a saját jövedelemelvárásainkból; Fölkészülés a vállalkozásra: Előkészítési fázis lépései 2. 23dr.Béza Dániel

24 Költség- hozam optimalizálás Költség- hozam optimalizálás hogyan csökkenthetjük a költségeket; hogyan növelhetjük a bevételeket; mérsékeljük hozam elvárásainkat, illetve időlegesen lemondunk a személyes haszonról; hogyan csökkenthetjük a költségeket; hogyan növelhetjük a bevételeket; mérsékeljük hozam elvárásainkat, illetve időlegesen lemondunk a személyes haszonról; Fölkészülés a vállalkozásra: Előkészítési fázis lépései 3. Az előkészítés fázisát saját megtakarított pénzünkből kell finanszírozni (ritka kivételtől eltekintve). Milyen költségek merülhetnek fel az előkészítési fázisban? Piackutatás, elemzés Piackutatás, elemzés a termék vagy szolgáltatás pontos definiálása a vevőkör pontos beazonosítása a piac méretének, eltartó képességének fölmérése a várható bevétel minél pontosabb meghatározása a termék vagy szolgáltatás pontos definiálása a vevőkör pontos beazonosítása a piac méretének, eltartó képességének fölmérése a várható bevétel minél pontosabb meghatározása Tervezés milyen bevétel realizálható a megcélzott piacon milyen költségekkel kell számolnunk milyen jövedelmet várunk el a vállalkozástól, mekkorák a befektetők hozamelvárásai, Kiindulhatunk a tervezéskor: a piacelemzésből; a befektetői elvárásból, illetve a saját jövedelem elvárásainkból; milyen bevétel realizálható a megcélzott piacon milyen költségekkel kell számolnunk milyen jövedelmet várunk el a vállalkozástól, mekkorák a befektetők hozamelvárásai, Kiindulhatunk a tervezéskor: a piacelemzésből; a befektetői elvárásból, illetve a saját jövedelem elvárásainkból; 24dr.Béza Dániel

25 Az alapításhoz kapcsolódó jogi eljárás költségei A szükséges hatósági engedélyek megszerzésének költségei Alapítás költségei Banki költségek 25dr.Béza Dániel

26 Az állóeszközök biztosításához szükséges pénzmennyiség meghatározása A forgóeszközök biztosításához szükséges pénzösszeg meghatározása: 1)alapanyag és alkatrészkészlet 2)a termelésben lekötött befejezetlen és félkész-termék készlet 3)a készáru raktárban lévő készletek 4)vevőkövetelések A forgóeszközök biztosításához szükséges pénzösszeg meghatározása: 1)alapanyag és alkatrészkészlet 2)a termelésben lekötött befejezetlen és félkész-termék készlet 3)a készáru raktárban lévő készletek 4)vevőkövetelések Bérek és közterhek Állandó költségek: közüzemi díjak, bérleti díjak, biztosítási díjak, termelésben közvetlenül részt nem vevő alkalmazottak bére, reklámköltség, irodaszerek, stb. A működésbe hozatal költségei 26dr.Béza Dániel

27 Mennyi pénz áll rendelkezésünkre? Mennyi pénzre lenne szükség? Milyen külső források állnak rendelkezésre? Mit tegyünk, ha nincs elég pénzforrás? Más forrás jöhet szóba a befektetett eszközök finanszírozásánál és más a forgóeszközök finanszírozása esetén, ezeket külön- külön kell optimalizálni. Az alapítás és indulás pénzügyi menedzselése 27dr.Béza Dániel

28 Alapítás és indulás költségeinek forrása 1. Próbáljuk meg csökkenteni az indulás költségeit! Bérelni (irodát, raktárt, stb.) Használtan venni (tehergépkocsit, gépeket, stb.) Lízingelni (gépeket, berendezéseket, tehergépkocsit, stb.) Bizományba venni (készletet) Költségek időbeli kitolása Bevételek előre hozása, alternatív bevételek 28dr.Béza Dániel

29 Alapítás és indulás költségeinek forrása 2. Rendelkezésre álló külső források: Tagi kölcsön 3F (Family, Founder, Friends) Támogatások, pályázatok, innovációs díjak (EU-s, állami) Bankhitel (kisebb összegű) Pótlólagos tőkebevonás: –Üzleti angyal befektetők (tulajdonrész, vagy tulajdonrésszé konvertálható hitel) –Kockázati tőketársaságok (első kör) 29dr.Béza Dániel

30 A gyorsan növekvő (gazella) vállalkozások finanszírozásának sajátosságai

31 Indulás finanszírozása gazella vállalkozásoknál Gazella vállalkozások két csoportja: –Tudományos eredmény, termék innováció hasznosítására jön létre: ebben az esetben kritikus az indulás finanszírozásához, a vállalkozás növekedési pályára állításához szükséges tőke időbeni megszerzése. –Innovatív, de kevésbé technológia-intenzív vállalkozások: ebben a fázisban nincs jelentősebb eltérés az „átlagos” vállalkozások finanszírozásától. Időtényező fontossága: –Egyes high-tech vállalkozások nagyfokú kockázata. Minél gyorsabban túljut a fedezeti pont eléréséig tartó szakaszon, annál biztosabban életben marad, és a későbbiekben annál biztosabban jut további forráshoz (többiek elhalnak a „halál-völgyben”). 31dr.Béza Dániel

32 A vállalatok életciklusa és finanszírozási lehetőségeik MAGVETŐ INDULÓ KORAI NÖVEKEDÉS TERJESZKEDÉS FEDEZETI PONT A „halál völgye” NYE RES ÉG, ÁRB EVÉ TEL KORAI FÁZIS KÉSEI FÁZIS 3F ill. a közszférától és bizonyos vállalatoktól kapott támogatás, források Üzleti angyalok, magvető tőke Kockázatitőke-szervezetek, vállalatközi fejlesztőtőke Első tőzsdei kibocsátás 2. kör 3. kör Hitelintézetek, lízing cégek ÁRBEVÉTEL NYERESÉG ÉLETKOR 1. kör ÉRETTSÉG, MEGÚJULÁS 32dr.Béza Dániel

33 33 idő bevétel ötlet indulás prototípus piacra lépés gyors növekedés terjeszkedés érettség Gyorsan növekvő vállalkozások életgörbéje I. II.

34 dr.Béza Dániel34 Gyors növekedés finanszírozása I. Kihívás: –1. Honnan teremtsük elő a gyors növekedéshez szükséges pénzt? –2. Hogyan osszuk meg a megszerzett forrást a beruházás (terjeszkedés, piacbővítés) és a forgóeszköz finanszírozás között? A gyorsan növekvő vállalkozások állandó kísérője a likviditás hiány illetve az alulfinanszírozottság. Kérdések: –Miért szükségszerű a fenti állapot kialakulása? –Megelőzhető-e ez az állapot? –Hogyan kezelhető a gyors növekedés által indukált alulfinanszírozottság? –Milyen források állnak a gyorsan növekvő vállalkozások rendelkezésére? –Függ-e ez attól, hogy a cég a fejlődési ciklus melyik fázisában van?

35 dr.Béza Dániel35 idő bevétel alapítók ötlet indulás prototípus piacra lépés gyors növekedés terjeszkedés érettség üzleti angyalok kockázati tőke bankok tőzsdei bevezetés, felvásárlás kockázati tőke

36 Finanszírozási hierarchia Alapító, családok, barátok Támogatási programok Finanszírozási szakadék: üzleti angyalok Intézményes kockázati tőke Beruházási bank Tőzsde Tőkeszükséglet Fejlettségi fok 36dr.Béza Dániel

37 Gyors növekedés finanszírozása Kihívás: –1. Terjeszkedés, piacbővítés Vagyonfinanszírozás (kockázati tőke 2. és 3. kör, több körös befektetések) Tőzsdei bevezetés (IPO) a tőkebevonás legmagasabb lépcsője –2. Folyamatos növekedés fenntartásához szükséges pénzeszközök előteremtése Adósságfinanszírozás Bankok Üzleti angyal, kockázati tőkés hitelek Szállítói hitelek, vevői előlegek 37dr.Béza Dániel

38 38 Kockázati tőke megjelenése a gyakorlatban: Amazon.com dr.Béza Dániel

39 Közösségi finanszírozás Közösségi finanszírozás - Crowdfunding A crowdsourcingból, a tömeges vagy közösségi kiszervezésből nőtte ki magát A közösségi finanszírozás egy olyan folyamat, melynek során egy egyén vagy szervezet, egy nyílt felhívás segítségével nagyszámú támogató kis összegű hozzájárulását gyűjti össze egy nagyobb cél megvalósításának érdekében. A támogatók hozzájárulásukért cserébe rendszerint különféle pénzbeli és nem pénzbeli jutalmakat kapnak dr.Béza Dániel39

40 Közösségi finanszírozás A közösségi finanszírozás szereplői: A támogatást kérő (founder vagy issuer, a vállalkozó vagy vállalkozás, amely ily módon szerez tőkét) A támogatást nyújtó fél (funder, pledger, backer, egyének tömege.) Közvetítő (portál) funding portál (A két fél között helyezkedik el, Pl.; Kickstarter). A szereplők közötti kommunikáció és interakció az Internet segítségével mindkét irányban létrejön dr.Béza Dániel40

41 Közösségi finanszírozás A founding portál szerepe kiemelkedő a kollektív pénzgyűjtésben: Meghatározza a tőkegyűjtés szabályait és garantálja a „befektetők” felé a szabályok betartását. Megszervezi a kibocsátást (a tőkegyűjtést) és előre kikötött szabályok szerint továbbítja az összegyűjtött tőkét a kibocsátó felé. (a hasznát levonja) dr.Béza Dániel41

42 Közösségi finanszírozás A projekteket a közösségi honlap üzemeltetője előzetesen megszűri (megvalósíthatóság, a kért összeg realitása, a pénzgyűjtés ideje, stb.,) A projektnek meghatározott időn belül el kell érni a kért összeget. A közösségi finanszírozók, a pénzgyűjtő cégben semmilyen jogot nem szereznek A begyűjtött pénzből létrejövő szellemi terméken semmilyen jogot nem szereznek. dr.Béza Dániel42

43 Közösségi finanszírozás A közösségi finanszírozási forma 2010 után indult rohamos növekedésnek. Formái: közösségi adakozás, közösségi hitelezés, projekt alapú és tőke alapú crowdfunding Legnagyobb portálok: Kickstarter, Firstgiving, Kiva Európában most kezd elterjedni Magyarországon is történtek kísérletek, de a jogi környezet elég tisztázatlan. (Az USA-ban is szükségessé vált a jogi keretek megteremtése.) dr.Béza Dániel43

44 Köszönöm a figyelmet!


Letölteni ppt "Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Gazdálkodás és Menedzsment szak levelező képzés. 6. előadás: Külső tőkejellegű finanszírozás. Az induló és."

Hasonló előadás


Google Hirdetések