Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

1 Pénzügyi mutatószámok, ROI, EVA 5. előadás. 2 Tartalom ROI EVA.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "1 Pénzügyi mutatószámok, ROI, EVA 5. előadás. 2 Tartalom ROI EVA."— Előadás másolata:

1 1 Pénzügyi mutatószámok, ROI, EVA 5. előadás

2 2 Tartalom ROI EVA

3 3 ROI Tőkemeg- térülési hányados (T) ROI=* Sales =PT Assets Donaldson Brown - Du Pont Profit hányados (P) Profit Sales

4 4 Az ROI fa Hosszabb időszak átlagos állományai alapján

5 5 Befektetett eszközök tisztítása a kötelezettségekkel Matsushita A divízió lekötött tőkéje a befektetet eszközei plusz a működő tőkéje

6 6 Az ROI fa Return on Investment ROI Üzleti eredmény a lekötött tőke %-ban Üzleti eredmény Lekötött tőke Fedezeti összeg Fix költségek Nettó értékesítés Változó költségek Az értékesítés érdekében felmerült marketing költségek Adminisztratív (irányítási) költségek Bruttó értékesítés Árbevétel-csökkentés Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Készletek, követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Közvetlen anyagköltség Közvetlen bér Gyári általános költség Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Készletek, követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Készletek, követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Készletek, követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Készletek, követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Készletek, követelések, pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Hosszabb időszak átlagos állományai alapján

7 7 Az ROI kontrol veszélyei 1. Átmeneti eladósodás –A mérési nap körül ne fizess! –Az erre szolgáló pénzt kösd le egy bankban! 2. Pénzfelesleg kivonása –A szabad cash-t fektesd értékpapírokba 3. Termelj készletre NegyedévROI %Profitabilitás % Értékesítés / eszközök I II III

8 8 Ha a menedzser a döntéseit csak az ROI alapján hozza meg ROI= NIBT (Adózás előtti eredmény) = = =0.219 Befektetett tőke ROI= NIBT (Adózás előtti eredmény) = = =0.234 Befektetett tőke A menedzser nem vállalja a fejlesztést A menedzser visszafejleszt Csak a legmagasabb ROI-val rendelkező tevékenység marad meg.

9 9 Az elvárt hozam Az tudjuk, hogy a befektetett tőkék különböző nagyságúak lehetnek. Azt is tudjuk, hogy az egyes tőkebefektetéseknek más és más a kockázata. Az azonos kockázatú tőkebefektetésektől azonban elvárunk egy azonos megtérülést – mondjuk 15 %-ot –Amelyik befektetés ezt nem hozza, az függetlenül a nagyságától nem hatékony. –Csak az a hatékony befektetés, amelyik hozza ezt az elvárt hozamot, vagy többet is hoz. Az értékelés alapja innentől az, hogy a befektetés mennyivel hoz az elvárt hozamnál többet.

10 10 A gazdasági hozzáadott érték EVA = Tényleges profit - lekötött tőke x elvárt hozam ráta Tőkeköltség Elvárt ROI

11 11 Ha a menedzser a 15 százalékos tőkeköltséget nézi Jelenlegi állapot 1. Opció2. Opció 1.Befektetett tőke Adózás előtti eredmény Tőke költsége 15 %- os elvárt megtérülés mellett (1 x 0.15) Reziduális jövedelem (EVA) ROI22.2 %21.9 %23.4 %

12 12 Üzenetek A számviteli ROI a befektetési központok tevékenységének leismertebb és legelterjedtebb hatékonysági mérőszáma. Ez a mutató azonban sok veszélyt hordoz magában. Az ROI maximalizálására törekvő menedzserek arra vannak késztetve, hogy elvessék a divízió átlagos ROI-ja alatti ROI-t ígérő, de a részleg tőkeköltségét még meghaladó befektetéseket. Ez a veszély kiküszöbölhető az EVA mutató használatával (Divízió reziduális jövedelme = Divízió tiszta jövedelme – Divízió tőke költsége). Mind az ROI, mind az EVA jelentős mértékben torzulhat, ha csak az érvényes számviteli szabályok mellett alkalmazzák őket. A pénzügyi vezetőknek az érvényes számviteli szabályokat menedzsment információkra támaszkodva korrigálni kell, ha a gazdálkodás valóságát jobban meg akarják ragadni.


Letölteni ppt "1 Pénzügyi mutatószámok, ROI, EVA 5. előadás. 2 Tartalom ROI EVA."

Hasonló előadás


Google Hirdetések