Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Felszámolás versus privatizáció ? avagy Melyik a rövidebb út a magánosításhoz TAMÁS LÁSZLÓ 2013.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Felszámolás versus privatizáció ? avagy Melyik a rövidebb út a magánosításhoz TAMÁS LÁSZLÓ 2013."— Előadás másolata:

1 Felszámolás versus privatizáció ? avagy Melyik a rövidebb út a magánosításhoz TAMÁS LÁSZLÓ 2013

2 Miről lesz szó ? A Magánosítás A csődhöz vezető hosszabbik út? Csődtörvény tegnap, ma és holnap. Újratanuljuk a csődkezelést Hogyan lássunk a jövőbe Csődmodellezés, csődmegelőzés

3 Magánosítási visszatekintő I. §A 15.Sz. Törvény 1990-ből, az állami vállalatok átszervezése egyedáruságokba és kereskedelmi társaságokba Az első lépés a piacgazdaság felé! §A 88.Sz. Sürgösségi Kormányrendelet 1997-ből, a kereskedelmi vállalatok magánosításáról: Az első lépés a magánosítás felé!

4 Magánosítási visszatekintő II. §A 99.Sz. Törvény 1999-ből, Egyes intézkedések a gazdasági reformok felgyorsításáról Az első lépés a “rothadt” állami vállalatok felszámolása felé! §A 450.Sz. Kormányhatározat 1999-ből, amely a 88.Sz. Sürgösségi Kormányrendelet alkalmazási szabályzatát hagyja jóvá. Hogyan adjuk vissza a gazdaságnak a döglött állami vagyont!

5 Állami tuladonban levő vállalatok felszámolás Esetek: 1.DUNACOR, Braila Vegyipari kombinát kolosszus, alaptevékenysége: textilipari cellulóz, műselyem gyártása 2. IMUDO, Dorohoi Fémipari üzem, alaptevékenysége: fémszerkezetek, berendezések gyártása

6 DUNACOR, Braila Nyitómérleg / Hitelezői állomány: S. sz.TételÉrték (Lej) 1ESZKÖZÖK 2BEFEKTETETT ESZKÖZÖK FORGÓESZKÖZÖK, amiből Készletek Pénzeszközök Követelések AKTÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK ÖSSZES ESZKÖZ FORRÁSOK 10TÖRZSTŐKE TARTALÉKOK KÖTELEZETTSÉGEK PASSZÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK ÖSSZES FORRÁS SAJÁT TŐKE S.TételAdósságKifizetés sz. (Lej) % 1BÉRTARTOZÁSOK00 2ADÓHÁTRÁLÉKOK % 3GARANTÁLT ADÓSSÁGOK Banki hitelek % 5Adótartozások0 6Egyéb garantált adósságok0 7NEM GARANTÁLT ADÓSSÁGOK % 8ÖSSZADÓSSÁG ,46%

7 IMUDO, Dorohoi Nyitómérleg / Hitelezői állomány: S. sz.TételÉrték (Lej) 1ESZKÖZÖK 2BEFEKTETETT ESZKÖZÖK FORGÓESZKÖZÖK, amiből Készletek Pénzeszközök Követelések AKTÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK0 8ÖSSZES ESZKÖZ FORRÁSOK 10TÖRZSTŐKE TARTALÉKOK0 12KÖTELEZETTSÉGEK PASSZÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK ÖSSZES FORRÁS SAJÁT TŐKE S.TételAdósságKifizetés sz. (Lej) % 1BÉRTARTOZÁSOK00 2ADÓHÁTRÁLÉKOK % 3GARANTÁLT ADÓSSÁGOK Banki hitelek % 5Adótartozások0 6Egyéb garantált adósságok0 7NEM GARANTÁLT ADÓSSÁGOK % 8ÖSSZADÓSSÁG %

8 IMUDO, Dorohoi Az üzem kivülrőlA műhelycsarnok

9 Csődtörvény előtörténet I. §A 64. Számú törvény 1995-ből: Az elsőszülött! §A 79. Számú Kormányhatározat 1999-ből: Kik is azok a likvidátorok ? §A 64. Számú törvény 1999-ből, I.újrakiadás És miben is különböznek a végrehajtóktól?

10 Csődtörvény előtörténet II. §A 38. Számú Kormányrendelet 2002-ből Amikor még számított a “Tempus regit actum”! §A 64. Számú törvény 2004-ből, II.újrakiadás Tapasztalat szüli a jó törvényt !

11 Csődtörvény előtörténet III. §A 85. Számú törvény 2006-ból Ne csak temessünk, gyógyítsunk is! §A 86. Számú Sürgösségi Kormányrendelet 2006-ból Nincs többé likvidátor, csak fizetésképtelenséget kezelő praxis! §A 381.számú Törvény 2009-ből A bajt jobb, de olcsóbb is megelőzni!

12 Csődtörvény ma §A 91. Számú Sürgösségi Kormányrendelet 2013-ból Nem kell csődvédelem, előjogokat a hatalmasoknak! § Az Alkotmánybíróság 447. Számú döntése 2013 október 29. Mégsem lesz egy újabb pestisjárvány a vállalkozói világban (VV)!?

13 A Jövő ? §A Fizetetésképtelenségi Törvénykönyv, 2014? - Codul Insolvenței - Amely egybeolvasztja a: + A 85.Számú Törvényt, A 381.Számú Törvényt, A 10.Számú Sürgösségi Kormányrendeletet, A 637.Számú Törvényt, 2002

14 Átszervezés és/vagy felszámolás A portfólió: 1.SPIRT&AMIDON OZUN SA, Úzon, Szesz és keményítő R.T. 2.ZOOCOMP SA, Sepsiszentgyörgy (Szépmező), Tejfarm R.T. 3.AECITO SA, Nagyborosnyó, Húsállathízlaló farmgazdaság R.T. 4.IAME GRUP SA, Sepsiszentgyörgy, Villamosmotor és autóalkatrész R.T.

15 SPIRT&AMIDON OZUN SA Cég Neve /Székhelye: SPIRT&AMIDON OZUN SA Alaptevékenység: Szeszes italok gyártása A privatizáció éve: 2001 Tulajdonosi szerkezet privatizáció után: Állami- 33,41%, Magánszemélyek- 66,59% Alkalmazottak száma a privatizáció évében: 140 alkalmazott Csődeljárás megnyításának éve: 2004 Alkalmazottak száma a csődmegnyitás évében: 10

16 SPIRT&AMIDON OZUN SA Nyitómérleg / Hitelezői állomány: S. sz.TételÉrték (Lej) 1ESZKÖZÖK 2BEFEKTETETT ESZKÖZÖK FORGÓESZKÖZÖK, amiből Készletek Pénzeszközök Követelések AKTÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK0 8ÖSSZES ESZKÖZ FORRÁSOK 10TÖRZSTŐKE TARTALÉKOK KÖTELEZETTSÉGEK PASSZÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK ÖSSZES FORRÁS SAJÁT TŐKE S.TételAdósságKifizetés sz. (Lej) % 1BÉRTARTOZÁSOK % 2ADÓHÁTRÁLÉKOK GARANTÁLT ADÓSSÁGOK ,47% 4Banki hitelek Adótartozások ,99% 6Egyéb garantált adósságok0 7NEM GARANTÁLT ADÓSSÁGOK ÖSSZADÓSSÁG ,19% Csődeljárás bezárásának (prognozált) éve: 2014

17 AECITO SA, Nagyborosnyó Alaptevékenység: állattenyésztés A privatizáció éve: 1999 Tulajdonosi szerkezet privatizáció után: Magánszemélyek-100% Alkalmazottak száma a privatizáció évében: 152 Csődeljárás megnyításának éve: 2004 Alkalmazottak száma a csődmegnyitás évében: 0

18 AECITO SA, Nagyborosnyó Nyitómérleg / Hitelezői állomány: Csődeljárás bezárásának (prognozált) éve: 2014 S. sz.TételÉrték (Lej) 1ESZKÖZÖK 2BEFEKTETETT ESZKÖZÖK FORGÓESZKÖZÖK, amiből Készletek Pénzeszközök Követelések AKTÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK0 8ÖSSZES ESZKÖZ FORRÁSOK 10TÖRZSTŐKE TARTALÉKOK0 12KÖTELEZETTSÉGEK PASSZÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK0 14ÖSSZES FORRÁS SAJÁT TŐKE S.TételAdósságKifizetés sz. (Lej) % 1BÉRTARTOZÁSOK 2ADÓHÁTRÁLÉKOK ,59% 3GARANTÁLT ADÓSSÁGOK 4Banki hitelek 5Adótartozások 6Egyéb garantált adósságok0 7NEM GARANTÁLT ADÓSSÁGOK ,00% 8ÖSSZADÓSSÁG ,26%

19 IAME GRUP SA Alaptevékenység: villanymotor és autóalkatrész alkatrészgyártás A privatizáció éve: 2000 Tulajdonosi szerkezet privatizáció után: külföldi magáncég-52%, magánalap-41%, magánszemélyek-7% Alkalmazottak száma a privatizáció évében: 1250 Csődeljárás megnyításának éve: 2005 Alkalmazottak száma a csődmegnyitás évében: 185

20 IAME GRUP SA Nyitómérleg / Hitelezői állomány: S. sz.TételÉrték (Lej) 1ESZKÖZÖK 2BEFEKTETETT ESZKÖZÖK FORGÓESZKÖZÖK, amiből Készletek Pénzeszközök Követelések AKTÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK ÖSSZES ESZKÖZ FORRÁSOK 10TÖRZSTŐKE TARTALÉKOK KÖTELEZETTSÉGEK PASSZÍV IDŐBENI ELHATÁROLÁSOK ÖSSZES FORRÁS SAJÁT TŐKE S.TételAdósságKifizetés sz. (Lej) % 1BÉRTARTOZÁSOK % 2ADÓHÁTRÁLÉKOK % 3GARANTÁLT ADÓSSÁGOK ,34% 4Banki hitelek ,71% 5Adótartozások % 6Egyéb garantált adósságok0 7NEM GARANTÁLT ADÓSSÁGOK ,00% 8ÖSSZADÓSSÁG ,65% Csődeljárás bezárásának (prognozált) éve: 2014

21 IAME GRUP SA - géppark Magánosítás előttMagánosítás után

22 IAME GRUP SA - géppark Modernizáció

23 IAME GRUP SA - felszámolás Galvanizáló és festő részleg ökológiai tehermentesítése

24 IAME GRUP SA – Galvanizáló ökölógiai tehermentesítése Előtt Után

25 Hogyan lássunk a jövőbe Csődmodellezés, csődmegelőzés Pénzügyi viszonyszámok szerepe Pénzügyi kimutatások szerepe Diszkriminanciaanalízis A vállalati mutatószámokon alapuló teljesítménymegítélés

26 Pénzügyi viszonyszámok szerepe a gazdálkodó egységek teljesítményének értékelésében Likviditási mutatók Forgássebesség-mutatók Jövedelmezőségi mutatók Adósságmutatók Piaci értékelés mutatói

27 Pénzügyi kimutatások szerepe az üzleti terljesítmény megítélésében Mérleg Eredménykimutatás Pénzáramlási jelentés Jelentés a tulajdonosi hányad változásáról

28 Pénzügyi viszonyszámok és a csődelőrejelzés Csődmodellek fejlődési szakaszai: 0.szakasz: A csődkutatások kialakulásának korszaka ( ) 1.szakasz: A diszkriminanciaanalízis korszaka ( ) 2.szakasz: A logisztikus regresszió korszaka 3.szakasz: A mesterséges intelligencia megjelenésének korszaka (1990-től napjainkig)

29 Diszkriminanciaanalízis I. Altman féle Z modell – az első többváltozós módszeren alapuló csődmodell – 1968 Z=0,717X 1 +0,847X 2 +3,107X 3 +0,42X 4 +0,998X 5 X 1 =forgótőke/összes eszköz X 2 =mérleg szerinti eredmény/összes eszköz X 3 =EBIT/összes eszköz X 4 =saját tőke könyv szerinti értéke/összes kötelezettség X 5 =értékesítési nettó árbevétel/összes eszköz

30 Diszkriminanciaanalízis II. Hazai modellek: A modell – Ion Anghel professzor által között kidolgozott modell A=5,667+6,3718X 1 +5,3932X 2 -5,1427X 3 -0,0105X 4 X 1 =nettó eredmény/összjövedelem X 2 =cash flow/összes eszköz X 3 =összes kötelezettség/összes eszköz X 4 =összes kötelezettség/cifra de afaceri

31 Diszkriminanciaanalízis III /11Értelmezés Altman modell2,051,471,101, időszakban a cég ''szürke zónában'' van, 2011 után csődveszélyben van Conan-Holder modell0,13 0,040, a cég pénzügyi helyzete aggasztó, a csőd valoszinüsége 65%-90% Ion Anghel modell4,033,262,752,47a cég helyzete jó, de a mutató csökkenő tendenciát mutat Băileteanu modell 2,192,112,001,93 a cég helyzete jó, de a mutatók csökkenő tendenciát mutat, a csődkockázat egyre nagyobb *a fent elemzett cég 2012 decemberében (az elemzéseinkben a megnyitás előtti hónap eredményeit is felhasznátuk) kért csődvédelmet Eredményösszefoglaló*

32 A vállalati mutatószámokon alapuló teljesítménymegítélés Sokváltozós statisztikai módszerek: Főkomponens analízis – változók korrelációs elemzése Klaszteranalízis – megfigyelt egységek csoportosítása Diszkriminanciaanalízis – klaszteranalízis végeredményének elbírálása A preferált párosítások módszere


Letölteni ppt "Felszámolás versus privatizáció ? avagy Melyik a rövidebb út a magánosításhoz TAMÁS LÁSZLÓ 2013."

Hasonló előadás


Google Hirdetések