1 PARTNERKOCKÁZAT KEZELÉSE A CO 2 KERESKEDELEMBEN - tájékoztató az üzemeltetők és egyéb piaci szereplők részére - 2005. október 15.

Az előadások a következő témára: "1 PARTNERKOCKÁZAT KEZELÉSE A CO 2 KERESKEDELEMBEN - tájékoztató az üzemeltetők és egyéb piaci szereplők részére - 2005. október 15."— Előadás másolata:

1

2 1 PARTNERKOCKÁZAT KEZELÉSE A CO 2 KERESKEDELEMBEN - tájékoztató az üzemeltetők és egyéb piaci szereplők részére - 2005. október 15.

3 2 A CO 2 adásvételi szerződés megkötését követően mindkét fél függ a másik teljesítési hajlandóságától, vagyis egyik fél sem lehet biztos abban, hogy a saját utalását követően a másik fél is elutalja-e a neki járó pénzt, vagy CO 2 kibocsátási egységet. A teljesítéssel tehát együtt jár a partnerkockázat. Milyen kockázat lép fel az ügyletek elszámolása során?

4 3 A CO 2 kibocsátási egység sok tekintetben hasonló az értékpapírokhoz (befektetési eszköz). A nyitva szállításból eredő partnerkockázat kivédésének az értékpapír ügyletek elszámolása során kialakult és bevált gyakorlata van. Az értékpapír piaci elszámolási gyakorlat a CO 2 ügyletek esetében is alkalmazható. A szolgáltatást – az értékpapír-ügyletekhez hasonlóan –a befektetési szolgáltatókon keresztül lehet igénybe venni. Értékpapír-piaci hasonlóságok

5 4 A „szállítás fizetés ellenében” (Delivery versus payment = DVP) elv megvalósításával, => oly módon, hogy az elszámolóház a pénz és a CO 2 kibocsátási egység transzfer összekapcsolásával biztosítja, hogy egyik partnere sem kerülhet birtokon kívül. Hogyan küszöbölhető ki a partnerkockázat?

6 5 Magyarországon a KELER látja el a központi értéktári faladatokat, és végzi az értékpapírok számlákon történő központi nyilvántartást. A KELER több, mint egy évtizedes tapasztalattal rendelkezik az értékpapír- ügyletek elszámolásban. A KELER piacsemleges, más típusú - pl. tanácsadói -, szolgáltatás nyújtásában nem érdekelt szolgáltató. Miért a KELER?

7 6 Állami aktus keretében az üzemeltetők CO 2 kibocsátási egységeket kapnak, melyek elektronikus jelként a közhiteles és nyilvános nyilvántartásnak minősülő kibocsátásforgalmi-jegyzékben lesznek nyilvántartva. Az üzemeltetők, az elszámolásban résztvevő befektetési szolgáltatók és a KELER is számlát fognak nyitni a jegyzékben. A kibocsátásforgalmi-jegyzék

8 7 1.Adásvételi szerződés kötése az eladó és a vevő között (darabszám, ár, elszámolás napja, az elszámolás módja stb.). 2.Az eladó és vevő megbízást ad befektetési szolgáltatójának az ügylet elszámolására. 3.A két befektetési szolgáltató benyújtja az Elszámolási Jegyeket a KELER-be. 4.A KELER párosítja az Elszámolási Jegyeket. Az elszámolási folyamat lépései 1/3

9 8 5.Az eladó (vagy megbízása alapján a befektetési szolgáltató) a KELER kibocsátásforgalmi-jegyzékben vezetett számlájára transzferálja a CO2 kibocsátási egységeket. 6.A vevő (vagy megbízása alapján a befektetési szolgáltató) a KELER számlájára utalja a vételárat. 7.A KELER fedezetet vizsgál a CO 2 és pénzszámlán. 8.A KELER a vevő befektetési szolgáltatójának kibocsátásforgalmi-jegyzékben vezetett számlájára transzferálja a kibocsátási egységeket. Az elszámolási folyamat lépései 2/3

10 9 Az elszámolási folyamat lépései 3/3 9.A KELER az eladó befektetési szolgáltatójának pénzszámlájára utalja át a vételárat (ez csak akkor történhet meg, ha a kibocsátási egység transzfer véglegesen és visszavonhatatlanul megtörtént). 10.Sikertelen párosítást/fedezetvizsgálatot követően megtörténik a pénz / kibocsátási egység „visszarendezése”. 11.Az eladó és a vevő folyamatos információt kap befektetési szolgáltatójától az ügylet elszámolási státuszairól.

11 10 A természetes és jogi személyek, vagy jogi személyiséggel nem rendelkező gazdasági társaságok (tehát bármely üzemeltető!) a befektetési szolgáltatók közvetítésével vehetik igénybe a szolgáltatást. Hogyan vehető igénybe a szolgáltatás?

12 11 Várható a termék későbbi tőzsdei bevezetése; a tőzsdei ügyletek elszámolását a KELER végzi. Az állami CO 2 aukciók lebonyolítására felmerült a tőzsdei infrastruktúrát is igénybe vevő, KELER elszámolású értékesítés is. A jövő

13 12 A magyar kibocsátásforgalmi-jegyzék elindulása. Az üzemeltetők részére történő allokáció megtörténte. A KELER számlanyitása a magyar kibocsátásforgalmi-jegyzékben. A befektetési szolgáltatók bekapcsolódása a elszámolásba. A szolgáltatás elindításának feltételei

14 13 További információk Központi Elszámolóház és Értéktár (Budapest) Zrt. 1075 Budapest, Asbóth u. 9-11. www.keler.hu keler@keler.hu