Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Add Your Company Slogan Pénzügyi mutatószámok! Készítette: Vona Máté 2010-11-24 Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 29. fejezet.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Add Your Company Slogan Pénzügyi mutatószámok! Készítette: Vona Máté 2010-11-24 Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 29. fejezet."— Előadás másolata:

1 Add Your Company Slogan Pénzügyi mutatószámok! Készítette: Vona Máté Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 29. fejezet

2 Pénzügyi mutatószámok Eddig: jövőorientáltság A jövő előrevetítéshez azonban ismerni kell a múltat Hogyan kaphatunk képet a vállalat jelenlegi pénzügyi helyzetéről?

3 Közös tulajdonság: Viszonyszámok Adatok forrása a mérleg, eredmény kimutatás és a cash-flow kimutatás Általában nincs optimális értékük Összehasonlítás alapjai lehetnek Kiragadottan nem alkalmazhatóak Előre jelezhetnek problémákat Pénzügyi mutatószámok

4 Felmerülő problémák Számviteli politika különbségei Megbízhatósági kérdések Mechanikus számítás, értelmezés Tartalmi értelmezés Kiragadott értelmezés Nemzetközi különbségek

5 Jövedelmezőségi mutatók Mutatók kategóriái 1 Hatékonysági mutatók 2 Tőkeáttétel mutatók 3 Likviditási mutatók 4 Piaci érték mutatók 5 Cash-flow alapú mutatók 6

6 Jövedelmezőségi mutatók Kérdés: Mennyire hatékonyan teremt eredményt a vállalat? Általában valamelyik eredménykategóriát viszonyítja egy mérlegkategóriához Flow vs Stock Melyik eredménykategóriához?

7 Eredménykategóriák Adózás előtti eredmény Adózott eredmény EBIT: Adózás előtti eredmény + kamatfizetés EBITDA: Adózás, kamatfizetés és amortizáció előtti eredmény (EBIT+ écs.)

8 Eszközarányos nyereség 1 Sajáttőke-arányos nyereség 2 Árbevétel-arányos nyereség 3 Osztalékfizetési ráta 4 Jövedelmezőségi mutatók

9 Eszközarányos nyereség (ROA) Milyen hatékonyan használja ki a vállalat az eszközeit? Magas: jó, de jelezheti, hogy eszközöket kell még bevonni

10 Sajáttőke-arányos nyereség (ROE) Tulajdonosok tőkéjének felhasználási hatékonyságát mutatja? Magas: jó, érdemes lehet még tőkét bevonni

11 Árbevétel-arányos nyereség (ROS) Az elért árbevételen mekkora nyereségarányt tudnak elérni Magas: jó, de nem biztos hogy mennyiségben is nagy a nyereség

12 Osztalékfizetési ráta (d) Mennyi osztalékot fizet ki a nyereségéből? Magas: jó, de csökkenti a növekedési lehetőségeket

13 Jövedelmezőségi mutatók Mutatók kategóriái 1 Hatékonysági mutatók 2 Tőkeáttétel mutatók 3 Likviditási mutatók 4 Piaci érték mutatók 5 Cash-flow alapú mutatók 6

14 Hatékonysági mutatók Mennyire kihasználtak a vállalat eszközei? (Vigyázz! Nem ugyanaz a válasz, mint az eredménymutatók esetében) Számtani átlagok alkalmazása Árbevétel játszik fontos szerepet

15 Eszközarányos árbevétel 1 Készletezési idő 2 Készletek forgási sebessége 3 Hatékonysági és forgási sebesség mutatók Átlagos beszedési idő 4 Vevők forgási sebessége 5

16 Eszközarányos árbevétel Milyen jó a vállalat kapacitás kihasználtsága Magas: jó, de jelezheti, hogy a növekedéshez eszközbevonásra van szükség

17 Készletek forgási sebessége Hányszor sikerül készletállományát a vállalatnak az év során értékesíteni? Magas: jó, de optimálisnál alacsonyabb készletállományt is jelezhet

18 Készletezési időszak Hány napig áll egy egységnyi készletállomány a raktárban? Magas: rossz, hatékonytalanság

19 Vevők forgási sebessége Hányszor cserélődik ki a vállalat követelés állomány? Magas: jó

20 Átlagos beszedési időszak Mennyi ideig tart behajtani az átlagos követeléseket?

21 Szállítók forgási sebessége, és a tartozási időszak Szállítók esetén is kiszámolhatóak!

22 Működési ciklus

23 Pénzciklus Időszak (napokban) Készletezési időszak +Átlagos beszedési időszak =Működési ciklus -Tartozási időszak =Pénzciklus Pénzciklus minél hosszabb, annál inkább pénzigényes a vállalkozás

24 Jövedelmezőségi mutatók Mutatók kategóriái 1 Hatékonysági mutatók 2 Tőkeáttétel mutatók 3 Likviditási mutatók 4 Piaci érték mutatók 5 Cash-flow alapú mutatók 6

25 Tőkeáttételi mutatók Milyen a vállalat forrásain belül mekkora az idegen és a saját tőke aránya Miért fontos? Üzleti kockázat: amely a működési tevékenységből ered Pénzügyi kockázat: a finanszírozásból ered, a (hitelezőket ki kell fizetni!) A mutató nagyban függ attól, mit veszünk bele az eladósodottságba

26 Eladósodottság Összes forrás-Saját tőke: legtágabb értelemben (pl.: még a céltartalék is belekerül) Kötelezettségek: tényleges tartozások Rövid lejáratú kötelezettségek: egy éven belül esedékesek, „napi” tevékenységhez kapcsolódnak Hosszú lejáratú hitelek: vállalat hosszú távú finanszírozásában játszanak szerepet

27 Összes eladósodottság 1 Idegen tőke/saját tőke arány 2 Saját tőke multiplikátor 3 Kamatfedezet 4 Tőkeáttétel mutatók

28 Összes eladósodottság DE lehet más is!

29 Idegen tőke/saját tőke arány RLK nélkül

30 Saját tőke multiplikátor Összes eladósodottság*Idegen tőke/saját tőke arány Egy egység saját tőkét mekkora eszközállománnyá tud konvertálni

31 Kamatfedezet Ki tudja-e fizetni a kamatokat a társaság Magas: jó, vehetne még fel hitelt

32 Jövedelmezőségi mutatók Mutatók kategóriái 1 Hatékonysági mutatók 2 Tőkeáttétel mutatók 3 Likviditási mutatók 4 Piaci érték mutatók 5 Cash-flow alapú mutatók 6

33 Likviditási mutatók Likviditás  fizetőképesség Ki tudja-e elégíteni a vállalat a rövid lejáratú kötelezettségeit? Forgóeszközökkel és az rlk-val vannak kapcsolatban Gyorsan változó mutatók, hamar elévülnek

34 Általános likviditás 1 Gyors likviditás 2 Azonnali likviditás 3 Hatékonysági és forgási sebesség mutatók Nettó forgótőke 4 Biztonsági időszak 5

35 Általános likviditás DE! Nem minden forgóeszköz tehető pénzé olyan gyorsan!

36 Gyors likviditás Ha nincs kereslet a készletállományra vagy ritka az értékesítés nem tudja eladni a vállalat a termékeket

37 Azonnali likviditás A követelések sem feltétlenül hajhatók be, úgy ahogy szeretnénk A forgalomképes értékpapír azonnal pénzreváltható

38 Nettó forgótőke Befektetett eszközök Forgó- eszközök Saját tőke HLK NETTÓ FORGÓTŐKE RLK

39 Nettó forgótőke Megmutatja, hogy a vállalkozás hanyadrésze tehető pénzé azonnal!

40 Biztonsági időszak Hány napig tudna még működni a vállalat, ha nem jut pénzhez?

41 DU PONT elemzés

42 Add Your Company Slogan Köszönöm a figyelemet! Folytatás a következő előadáson!


Letölteni ppt "Add Your Company Slogan Pénzügyi mutatószámok! Készítette: Vona Máté 2010-11-24 Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 29. fejezet."

Hasonló előadás


Google Hirdetések