Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató 2005. október 18.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató 2005. október 18."— Előadás másolata:

1 Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató október 18.

2 2 Külső tényezők Külső tényezők: stabilizálódó külpiaci konjunktúra - kérdőjelekkel

3 3 A külpiaci konjunktúra stabilizálódik A es külpiaci lassulás érzékenyen érintette a hazai vállalatokat is a kilábalás időszaka

4 4 A nemzetközi árfolyamok és nyersanyagárak bizonytalanok A dollár most épp … ? –hosszabb időszakot nézve semmi rendkívüli nem történik –a nemzetközi árfolyam-ingadozásokkal együtt kell élni A nyersanyagárak emelkedése csak részben „spekuláció” eredménye –a globálisan olcsó pénz és a világgazdasági fellendülés is húzta az árakat

5 5 Belföldi folyamatok Belföldi folyamatok: folytatódó infláció-csökkenés törékeny egyensúly mellett

6 6 A szigorú monetáris politika segítette idén a dezinflációt Miért csökken a fogyasztóiár-index? –egyszeri hatások: piaci verseny nőtt (EU-csatlakozás hatása?) élelmiszerárak újra esnek jövőre ÁFA –tartós hatások – monetáris politika szerepe inflációs várakozások stabilizálódtak bérnövekedés lassulásnak indult belföldi kereslet lassul

7 7 Fokozódó termékpiaci verseny

8 8 Az inflációs célkövetés alakulása

9 9 Jelentős változás a növekedés tényezőiben

10 10 Bruttó átlagkeresetek növekedési üteme a versenyszférában és infláció Éves növekedési ütemek

11 11 az egyensúly törékeny … magas marad a külső egyensúly hiánya –négy éven át 8-9% ( ) az egyetlen szereplő, aki ezen tartósan segíthet: államháztartás –a lakossági pozíció csak lassan javul –a másik út nem kívánatos: recesszió lehetősége - vállalati beruházások csökkenése … hosszú távon mindenki jól járna a költségvetési hiány erőteljes és tartós csökkentésével Kulcs a hitelesség visszaszerzése

12 12 A hiánycélok alakulása

13 13 Várható fiskális helyzet 2006-ban

14 14 Ha a tőkepiacok kényszerítik ki az alkalmazkodást: Leértékelődő forint Hozamemelkedés Lassabb növekedés (devizában eladósodott háztartások és vállalkozások) A fiskális korrekció nem elkerülhető a bizalom helyreállítása érdekében

15 15 Növekvő ütemű deviza eladósodás, növekvő kockázat

16 16 Hogyan tervezzünk? Alacsony inflációs környezet (2% körül) Fiskális sokkok: költségnövelő és/vagy keresletcsökkentő Pénzügyi kondíciók esetleges megváltozása  Alacsony nominális bérnövelés  Devizában való eladósodás kizárólag az exportőröknek

17 17 Jelentés az infláció alakulásáról Köszönöm figyelmüket! további részletekről az MNB Jelentés az infláció alakulásáról című kiadványából is tájékozódhatnak Köszönöm figyelmüket!


Letölteni ppt "Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató 2005. október 18."

Hasonló előadás


Google Hirdetések