Horgony 2013 Simor András 2012. december 7.. 2 A növekedéshez kiszámíthatóság és stabilitás kell Horgony 2013 – Simor András Ahová tartozni szeretnénk:

Az előadások a következő témára: "Horgony 2013 Simor András 2012. december 7.. 2 A növekedéshez kiszámíthatóság és stabilitás kell Horgony 2013 – Simor András Ahová tartozni szeretnénk:"— Előadás másolata:

1 Horgony 2013 Simor András 2012. december 7.

2 2 A növekedéshez kiszámíthatóság és stabilitás kell Horgony 2013 – Simor András Ahová tartozni szeretnénk: magas jövedelem és árstabilitás

3 3 Magyarországnak komoly növekedési problémái vannak Horgony 2013 – Simor András Növekedésben leszakadtunk a régiótól

4 4 Magyarországnak komoly növekedési problémái vannak Horgony 2013 – Simor András Az alacsony és csökkenő beruházási ráta strukturális problémákra utal

5 5 Komplex bizalmatlansági válságba kerültünk Megjegyzés: Két év múlvára várt elemzői várakozás, Reuters felmérés Emelkedik az elemzői növekedési előrejelzések bizonytalansága

6 6 A magyar gazdaságban számottevő alkalmazkodás megy végbe Horgony 2013 – Simor András Folyó mutatókban jelentős javulás, a lassan csökkenő adósságállományok továbbra is sérülékenységet okoznak

7 7 Az államadósság csökkenése jórészt a magán- nyugdíjpénztári vagyon átvételének köszönhető… Megjegyzés: A magán-nyugdíjpénztári portfolióból az adósság csökkentésére fordított összeget számoltuk el.

8 A vállalati hitelezés alakulása 2008 októbere óta folyamatosan csökken A bankrendszer jelenleg nem tölti be hitelezési funkcióját 8 Megjegyzés: Kumulált nettó hitelflow adatok

9 Kumulált tőkeemelések és a külföldi források csökkenése Míg a hazai bankok tulajdonosai tőkeemelésekkel biztosítják a rendszer stabilitását, ezt meghaladó mértékű a forráskivonás 9 Megjegyzés: 2009-től kumulált értékek

10 10 Az árstabilitási mandátum Magyarországon korlátokba ütközött Horgony 2013 – Simor András A fiskális kiigazítások jellemzően számottevő inflációs hatással jártak

11 11 A monetáris politika mai dilemmái Horgony 2013 – Simor András A válság erős dezinflációs hatással járt…

12 12 A monetáris politika mai dilemmái Horgony 2013 – Simor András … de nem lehetünk nyugodtak, az inflációs várakozások horgonyzottsága kérdéses

13 13 A monetáris politika mai dilemmái Horgony 2013 – Simor András A kamatcsökkentési várakozások erősödése az inflációs várakozások fokozódásával jár együtt az elmúlt fél évben

14 Horgony 2013 Simor András 2012. december 7.