Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

2013.04.18. Finanszírozás tőzsdei megjelenéssel dr. Szalay Rita Budapesti Értéktőzsde Zrt.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "2013.04.18. Finanszírozás tőzsdei megjelenéssel dr. Szalay Rita Budapesti Értéktőzsde Zrt."— Előadás másolata:

1 Finanszírozás tőzsdei megjelenéssel dr. Szalay Rita Budapesti Értéktőzsde Zrt.

2 Mi a kkv-k jogi meghatározása? 2 | Nettó árbevétel: max. 50 millió EUR, vagy Mérleg főösszeg: max. 43 millió EUR Foglalkoztatottak száma: 250 Ezen belül:  Kisvállalkozások »Max. 10 millió EUR nettó árbevétel vagy mérlegfőösszeg »50 főnél kevesebb foglalkoztatott  Mikrovállalkozások »Max. 2 millió EUR nettó árbevétel vagy mérlegfőösszeg »10 főnél kevesebb foglalkoztatott Forrás: évi XXXIV. tv

3 A kkv-k Magyarországon 3 | Forrás: évi SBA tájékoztató

4 Kkv-k finanszírozási nehézségei 4 | Egyik legnagyobb probléma, általában a vevők megtalálása és az erős verseny mellett az első 3 helyen van* Legnépszerűbb (ismertebb) forrásbevonási lehetőség a banki finanszírozás Bankhitelhez való hozzájutás nehézségei  Vállalkozások oldaláról: »Tőkehiány »Garancia/fedezethiány  A bankok oldaláról »Növekvő bedőlt hitelállomány »Válság utáni változások/szigorítások a hitelbírálat terén Kevésbé használt, közismert finanszírozási módok: Üzleti „angyalok”, kockázati és magántőke bevonás, részvény és kötvénykibocsátás *Forrás: EU Bizottság Access to finance Survey 2011

5 Tőzsdei (részvény) bevezetéssel kapcsolatos főbb hiedelmek 5 | Csak a nagyvállalkozások számára lehetőség – nem igaz (ld. következő diákon szereplő adatokat) Kontroll elvesztése – banki hitelezéssel, kockázati tőke bevonással még nagyobb mértékben is együtt járhat Transzparencia követelményekkel kapcsolatos félelmek – adatok összegyűjtése, kiadása 3. személyeknek (due diligence), versenyképesség/üzleti titkok féltése

6 Kkv-k a BÉT-en 6 | Összesen 52 részvénytársaság 14 – A kategória 38 – B kategória 30 Kkv (pl. Zwack, Shopline) Ezen belül:  9 kisvállalkozás »(pl. BIF, Externet, Graphisoft Park, Nordtelekom, Optisoft)  9 mikrovállalkozás »(pl. EHEP, Finext, FuturAqua, Plotinus)

7 7 | Pénzügyi  A növekedés finanszírozása, tőkebevonás  Adókedvezmények és egyéb ösztönző elemek kihasználása  A finanszírozási költség csökkentése és a tőkeszerkezet megerősítése Tulajdonosi kör bővítése  Exit biztosítása a magánvállalkozások, speciálisan az erre érett hazai kkv-k számára (kockázat megosztás)  Akár jelentős tulajdonosi részesedés tőzsdei, széleskörű értékesítése (exit) mellett a kontroll megtartása Érdekeltségi rendszer  Menedzsment ösztönzők: részvényopciók, kedvezményes részvényvásárlás  Dolgozói részvényprogramok Részvénybevezetések főbb indokai

8 8 | Piaci ismertség, nagyobb publicitás, reklám Bizalom az üzleti kapcsolatokban Saját részvény fizetőeszközként való felhasználhatósága (pl.: M&A) Pénzügyi fegyelem kialakítása Az átláthatóság növelése A cég image-ének javítása A cég tőkepiaci megmérettetése (értékelés) Részvénybevezetések egyéb indokai

9 9 | Részvénybevezetés módjai Technikai Exites (IPO) Új részvény kibocsátás (IPO) Új részvény kib. + Exit (IPO) Meglévő részvénysorozat tőzsdei bevezetésre kerül XXXX A tulajdonosok eladnak részesedésükből XX Új részvények kerülnek első ízben nyilvános felajánlásra XX Befektetési szolgáltató közreműködése kötelező XXX Időigény kb. (hónap) 36-8

10 10 | Részvény kategóriák Részvények ”A” kategória Részvények ”B” kategória Részvények ”T” kategória A részvény sorozat minimális nagysága árfolyamértéken 5 mrd FtNincs Közkézhányad Min. 25 %, vagy min. 2 mrd Ft árfolyamérték, vagy min. 500 tulajdonos Nincs Tulajdonosok száma Legalább 100Nincs Pénzügyi jelentések Min. 3 teljes és könyvvizsgáló által hitelesített üzleti év Nincs Nyilvános tranzakció Kötelező Nem kötelező

11 Bevezetési folyamat 11 | Adminisztratív folyamat (formanyomtatvány + mellékletek, „pre- check) Résztvevő intézmények BÉT (bevezetési kérelem – tőzsdei bevezetés) PSZÁF (tájékoztató közzétételre engedélyezése) KELER/KELER KSZF (é.p. nyilvántartás, elszámolás, központi értéktári tevékenység) Egyéb szereplők Befektetési szolgáltatók Jogászok Auditorok Kommunikációs tanácsadók

12 12 | Tőzsdei jelenléttel járó tájékoztatási kötelezettségek Rendszeres Pénzügyi jelentések Éves Féléves Időközi Egyéb Alaptőke változásai Összefoglaló a közzétett információkról Felelős Társaságirányítási Jelentés Rendkívüli Árérzékeny információk közzététele Szavazati jog % átlépés Egyéb Nem árérzékeny információk közzététele

13 13 | További információk elérhetők a honlapon: Budapesti Értéktőzsde Zrt.


Letölteni ppt "2013.04.18. Finanszírozás tőzsdei megjelenéssel dr. Szalay Rita Budapesti Értéktőzsde Zrt."

Hasonló előadás


Google Hirdetések