Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Nemzetközi befektetések Kockázatok, befektetések színtere, technikák.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Nemzetközi befektetések Kockázatok, befektetések színtere, technikák."— Előadás másolata:

1 Nemzetközi befektetések Kockázatok, befektetések színtere, technikák

2 Nemzetközi kapcsolatok  globalizáció  Növekvő mértékű és bővülő kockázati kör  Globális (nemzetközi ) diverzifikáció  Válságjelek, pü.válságok  globális (nemzetközi) szerepvállalás EKB, IMF

3 Nemzetközi befektetések KÉRDÉSEK: •Hogyan (technika), milyen eszközbe? •Hol ? (piaci szint, koncentráltsági fok) •Milyen feltételekkel ? (szabályozás)

4 Hogyan ? Nemzetközi befektetési technikák •Pl. USA: amerikai letéti igazolás (anyaországban rv.vásárlás  erre szóló követelést megtestesítő ép. Kibocsátás az amerikai piacon (közvetett befektetés) •Nk-i befektetési alapok érdekeltségei (ország-alapok – zártvégű,egyéb bef.alap – nyíltvégű •Származtatott ügyletek (!!!) pl. rv.indexre szóló opciós és hat.idős ügyletek

5 Hol ? (elsődleges piac = forgalomba hozatal) •Másodlagos piac ( Tőzsde v. OTC) •Harmadik piac (third market) tőzsdén jegyzett rv. OTC-piaci kereskedelme •Negyedik piac (fourth market) befektetők tőzsdei rv.-nyel brókerek nélkül közvetlenül kereskednek egymással – nagy intézményi befektetők •Nk-i bef.alapokon/társaságokon keresztüli befektetések

6 Értékpapír-piaci szabályozás •Állami szabályozás ( Felügyelet ) •Önszabályozás (pl. kereskedés felfüggesztése, szünet) •Bennfentes kereskedelem tilalma

7 Tőzsde –OTC összehasonlítás OTC Tőzsde Kereskedés módja Telefonon, kevés eladó és vevő Számítógép, sok eladó és vevő Üzlet volumeneEgyedi igényekStandardizált Értéknap (teljesítés dátuma rugalmasstandardizált Ügylet díjaVételi – eladási ár (marge) Ügynöki díj Biztonsági letétnincsalacsony

8 OTC Tőzsde ÁrfolyamÜgyletenként eltérő lehet Mindenki számára u.az Árfolyam-változásNincsnapi limitNaponta, szabályozott KlíringNincskülön klíringház Naponta elszámolás (KELER) Piac helyeElszórtan, a világ minden táján Koncentrált piac Nem teljesítés kockázata Másik félklíringház

9 OTC Tőzsde Üzlet felmondása Nehézkes, csak az eredeti ügyfélnél könnyű., pozíció zárással ÜgyfelekIsmerik egymást, közvetlen kapcsolat Nem ismerik egymást, brókereken keresztül Kik vehetik igénybe ? Nagy ügyfelekSzéles közönség Teljesítés gyakorisága 90 % fölötti1 % alatti

10 Tőzsdei ügyletek fajtái, motivációi •Azonnali ügyletek •Határidős ügyletek – későbbi időpontbeli teljesítésre - jogszerzésre •Opciós ügylet: vételi (call) vagy eladási (put) joggal való kereskedés

11 Opciós ügylet •Amerikai (időponton belül) •Európai (időpontban) •Opciós díj/prémium •Helyszín: OTC (forward),Tőzsde (futures) •Vétel – call Eladás – put eltérő várakozás

12 példa ABC részvény jelenlegi ára 4900 Ft, várakozás: 3héten belül felmegy az árfolyam akár 6000 Ft. fölé is. Vételi opció vásárlás 500 Ft. díjért a mainál magasabb áron (5300 Ft-ért) Veszteség: limitált (500 Ft) Nyereség: „korlátlan” (Másik fél: ellentétes irányú várakozás) Opció kiírója/eladója: ellentétes eredmény +/-

13 Kockázatkezelés határidős ügylettel •Poziciók: Nyitott – ha valakinek ár/árfolyam vagy kamatváltozásnak kitett eszköze vagy forrása van Hosszú (long) eladásra szánt eszköze van (pl. exportőr dev.bevétele) Rövid (short) vételi szándék (pl. importőr jövőbeli dev. szükséglete) Sajátosság: olyan is eladható, amivel még nem rendelkezünk a jelenben

14 Szereplők kockázathoz való viszony alapján: •Spekuláns (nyereség növelése) •Fedezeti ügyletkötő /hedge/ (veszteség csökkentése) •Arbitrázsőr (kockázatmentesen profitszerzés)

15 Részvényárfolyam meghatározás, elemzés •Múltbéli adatok alapján + jelen eseményei, azok hatása, becslés •Fundamentális elemzés •Technikai elemzés (chartok, tendencia, trend)

16 Fundamentális elemzés 3 lépcső: gazdaság és piac egésze iparág, gazdasági ágazatok értékpapír (vállalat) Kereslet-kínálat tényezőire koncentrál Konjunktúra jeleit keresi Áralakulás okait vizsgálja  következtetés a jövőre

17 Technikai elemzés •Kereslet-kínálat hatásait vizsgálja •Alaptézisek: 1.A piaci ár minden hatást, információt tükröz 2.Az árak szabályszerűen, ciklikusan mozognak 3.A történelem megismétli önmagát (hasonló helyzetben, hasonló befektetői magatartás) 4.tömegpszichózis

18 •Belső érték (A) – piaci árfolyam (P) kapcsolata A > Palulértékelt  Vétel A = Ppiac tükrözi az értéket – nincs ü. A < Ptúlértékelt  Eladás

19 Határidős piacok •A %-os mértéket, amellyel a határidős árfolyam (forward rate, F ) meghaladja az azonnali árfolyamot (spot rate, S ) egy adott időpontban határidős prémium-nak (p ) nevezzük. F = S (1 + p ) •F határidős diszkont-ot jelent, amikor p < 0.

20 PéldaS = $1.681/£, 90-napos F = $1.677/£ évesített p = F – S  360 S n = –  360 = –.95%  A határidős prémium (diszkont) rendszerint tükrözi a különbséget a hazai és a külföldi kamatlábak között, így megakadályozva az arbitrázs lehetőségét. Határidős piacok

21 •A vállalatok devizát vásárolhatnak határidőre jövőbeli deviza fizetési kötelezettségeik fedezésére, vagy devizát adhatnak el jövőbeli bevételeik fedezésére. Határidős devizapiacok 1.Várható bevétel 500,000 pezó. Határidős szerződés 500,000 pezó eladására $.09/pezó árfolyamon június 17-én. Április ,000 pezó bevétel. Június 17 3.A pezó eladása a szerződött árfolyamon.

22 Deviza opciók +$.02 +$.04 – $.02 – $.04 0 $1.46$1.50$1.54 Nettó Profit egységen -ként Jövő- beli azon- nali árfo- lyam £ vételi opció vásárlója Kötési árfolyam = $1.50 Prémium= $.02 +$.02 +$.04 – $.02 – $.04 0 $1.46$1.50$1.54 Nettó Profit egységen -ként Jövő- beli azon- nali árfo- lyam £ vételi opció eladója Kötési árfolyam= $1.50 Prémium= $.02

23 Deviza opciók +$.02 +$.04 – $.02 – $.04 0 $1.46$1.50$1.54 Net Profit per Unit Future Spot Rate £ eladási opció vevője Kötési árfolyam = $1.50 Prémium= $.03 +$.02 +$.04 – $.02 – $.04 0 $1.46$1.50$1.54 Net Profit per Unit Future Spot Rate £ eladási opció vásárlója Kötési árfolyam= $1.50 Prémium= $.03

24


Letölteni ppt "Nemzetközi befektetések Kockázatok, befektetések színtere, technikák."

Hasonló előadás


Google Hirdetések