Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az üzleti angyalok vállalkozás-finanszírozó és –fejlesztő tevékenysége Készítette: Szigeti Emese Szlifka Alexandra.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Az üzleti angyalok vállalkozás-finanszírozó és –fejlesztő tevékenysége Készítette: Szigeti Emese Szlifka Alexandra."— Előadás másolata:

1 Az üzleti angyalok vállalkozás-finanszírozó és –fejlesztő tevékenysége Készítette: Szigeti Emese Szlifka Alexandra

2 Kockázati tőkepiac Befektetői nézőpont alapján:  Intézményes kockázati tőke  Informális kockázati tőke ◦Üzleti angyalok ◦Vállalatközi fejlesztő tőke - befektés

3 Üzleti angyal elnevezés történeti áttekintése  Csendestárs -> színházi darabok finanszírozása  Magánszemély (1958) -> aktív részvétel a vállalkozásban  Befektetők (1964) -> nem csupán pénzügyi érdekeltség

4 Üzleti angyalok 3 legfontosabb ismérve  Saját forrás bevonás  Aktív közreműködés  A vállalkozást nem terheli kamat fizetési kötelezettség

5 Informális kockázatitőke befektető és üzleti angyal  Informális kockázatitőke befektető: csupán arra utal, hogy a befektetés nem a tőzsdén keresztül, saját pénzügyi forrásból történik, ami bizalmat teremt a vállalkozás és a befektető között  Üzleti angyal: több, mint informális kockázati tőke befektető. Pénzügyi megfontolásokon túl emberi attitűdök, hedonista és altruista indítékok vezérlik a személyes közreműködésre.

6 Üzleti angyal szűkebb és tágabb értelemben  Tágabb értelmezése -> informális kockázati tőke, olyan intézményes befektetők, akik pénzügyi forrást nyújtanak tőzsdén kívüli vállalkozásoknak.  Szűkebb értelmezése -> magánszemély, akik közvetlenül nyújtanak részesedés finanszírozást és szellemi tőkét új és növekvő, tőzsdén nem jegyzett vállalkozások számára.

7 Különbség az intézményes kockázati tőke befektetők és az üzleti angyalok között  Intézményes kockázati tőke befektetők  Pénzügyi közvetítő  Motiváció: idegen forrásokért vállalat felelősség, pénzügyi megtérülés  Aprólékosabb pénzügyi beszámolók  üzleti angyalok  Megbízó, s nem ügynök  Motiváció: 1. pénzügy hozamok 2. emberi attitűdök 3. altruista, hedonista okok  Kevésbé aprólékos beszámolók, üzleti tervek -> inkább bizalmi srtuktúrák

8 Az aktív közreműködés eredménye a hozzáadott érték  Eredményesebb stratégia  Menedzsment hatékonyabb összeállítása  Folyamatos pénzügyi ellenőrzés  Gyorsabb kapcsolat kiépítés

9 Üzleti angyal befektetők előnyei  Vállalatfejlesztő, segítő közreműködés  A vállalkozás gyors növekedése (életben maradása)  Nincsenek magas díjai  Ajánlatai nem megterhelők a vállalkozás számára  Egyéni kockázatkezelés hatékonyságának növelése  Hozzáadott értéket teremt

10 Hatékony – e az üzlet angyal? Mason – Harison kutatása szerint  Kevesebb veszteséges befektetés van, viszont ezek nagy része csupán éppen fedezetet vagy apró megtérülést eredményez  Ugyanakkor képesek kiugróan jó befektetés végrehajtására

11 Az informális befektetők és a kockázatitőke – alapok elért hozamok Belső megtérülési ráta (IRR) (%) Kockázatitőke – alapok befektetései (%) Informális kockázatitőke - befektetések (%) Negatív64,239,8 0 – 247,123,8 25 – 497,112,7 50 – 999,513, ,010,2

12 Otthonukhoz közeli befektetések preferálása  Az aktív közreműködéshez elengedhetetlen, hogy a vállalat könnyen, gyorsan elérhető legyen  Előnyt jelenthet, ha a befektető ismeri a vállalat működési környezetét  Lokális csatornákon keresztüli információ szerzés  Helyi közösség közös értékének ismeretéből tartós bizalom elnyerése  Helyi közösségek megbecsülésének kivívása

13 Üzleti angyalok Magyarországon

14 A magyar üzletiangyal-piac Rendszerváltást követő évtized: regionális összehasonlításban fejlett kockázatitőke- ágazat jött létre  intézményi magántőke-befektetők  (100mó forint alatti,  korai fázisú ügyletek) száma rendkívül alacsony. 144 ezres magyar informális befektetői populációra vetítve az aktív hazai üzleti angyalok száma 2 ezerre tehető. ∑ Hazai üzletiangyal-piac fejletlen.*

15 Fejletlenség okai 1) Fiatal piacgazdaság 2) Hitelalapú, zárkózott finanszírozási kultúra 3) Fejletlen vagy hiányzó intézmények 4) Kormányzat érdektelensége 5) A jog és erkölcs szerepe

16 Fejletlenség okai – fiatal piacgazdaság 1. Nem került sor megfelelő mennyiségű tőkefelhalmozódásra  háztartások, magánszemélyek szerényebb anyagi helyzete  alacsonyabb szintű informális kockázati tőke-kínálat  Lakossági megtakarítás  bankbetétek, állampapírokba áramlik  Aktív angyal: min. 10, sőt 100 millió forintos megtakarítás szükséges 2. Vállalkozói tapasztalat mértéke alacsony  Gyengébb hazai vállalkozói kultúra  kevés precízen kidolgozott innovatív projekt, üzleti terv.

17 Fejletlenség okai- hitelalapú, zárkózott finanszírozási kultúra  Hazai vállalkozásfinanszírozási kultúra alapja: HITEL  Vállalkozók nem rendelkeznek más finanszírozási stratégia megvalósításához szükséges ismeretekkel  Zárkózottság alapja: félelem a vállalkozás feletti ellenőrzés elvesztésétől – mozgástér: belső forrásokra szűkül.

18 Fejletlenség okai – fejletlen vagy hiányzó intézmények  Budapesti Értéktőzsde (nem élénk) Jelentősége: kockázatitőke-befektetésből való kiszállás egyik lehetősége: vállalkozás részvényeinek tőzsdei bevezetése.  Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület Egyetlen magyar szakmai szervezet, mely az üzleti angyalokkal foglalkozik 2000: szervezetén belül létrehozza az üzleti angyal tagozatot, mely 2003-ban megszűnt. Magyar Innovációs Szövetség, Innostart Nemzeti Üzleti Innovációs Központ Alapítvány  Üzleti Angyal Klub Információ- közvetítő intézmények; 2002-ig – 4-5 rendezvény

19 Fejletlenség okai – kormányzat érdektelensége  Több kockázatitőke- befektetéssel foglalkozó szervezet tőkeszegény vállalkozások problémáinak kezelésére – állami pénzből  Nem intézményi kockázatitőke- bef. ösztönzésével nem foglalkozott.

20 Fejletlenség okai – jog és erkölcs szerepe  Kiszámítható jogszabályi rendszer: tervezés alapja  megbízhatóság, kiszámíthatóság és jogkövetés.  Erkölcs szerepe: adóelkerülés, adócsalás vonatkozásában fontos tényező Ellentétes érdekek: Üzleti angyal: eredmény kimutatásában érdekelt  vállalkozás: annak eltitkolásában.

21 Üzleti angyalok hazánkban: FELMÉRÉS (2003)ÉS EREDMÉNYEI  Probléma: információhiány  kérdőívek folyamán: 28 név, ebből: - 18 foglalkozik ténylegesen magánszemélyként kockázatitőke- befektetésekkel - 14 személy megtagadta a kitöltést : lista +8 fővel bővült ___________________________________ ∑ 22 válaszadóra épít a minta *

22 A FELMÉRÉSBEN vizsgált angyalokról általában  Csak férfiak  Középkorúak (átlagosan 44 évesek)  Felsőfokú végzettséggel rendelkezik: 86%  Legsűrűbben előforduló diploma: gazd-i (14) és műszaki (5)  Lakhely: Budapest és Pest megye (15), Dél- Alföld (4), Dél – Dunántúl (2)  86% jelenleg is cégtulajdonos, 11,6 év vállalkozói tapasztalattal  4 nem magyar, 3 kettős állampolgár. Állandó lakhely 21 főnél Magyarország  5-en korábban angolszász területeken éltek (informális kockázatitőke-bef. terén tapasztalat!)  22-ből 16 választolt vagyoni helyzetével kapcsolatos kérdésre: 80% 10mó ft. < 6 személy 100 mó ft. < évi nettó jövedelem.

23 USAUKAuszt -rália Nor- végia FinnoSvédoNémet o Ma- gyaro Kor (év) % % % % Nem (hány % férfi) n.a.100 Éves jöved- elem (eFt.) n.a.19110< < Végzet tség (%) 72n.a.67n.a.85n.a. 86 Minta nagy- sága (fő)

24 Összehasonlítás síkjai 1) Befektetések motivációja 2) A befektetés kiválasztásának kritériumai 3) A befektetési lehetőségekről szerzett információ forrásai 4) Az üzleti angyalok értékteremtő közreműködésének formái 5) Vállalkozások fejlettségi szakaszára vonatkozó befektetési preferenciák

25 1. A befektetések motivációja  Anyagi hasznok – vagyongyarapítás  Pszichikai jövedelmek (altruista, hedonista) Magyar rangsor: 1. Pénzügyi hozam 2. Szakmai kihívás 3. Kedvtelés Altruista tényezők (társadalom egészének haszna) alig játszanak szerepet.

26 2. A befektetés kiválasztásának kritériumai  Várható hozam,  Megtérülési idő,  Cég és piac növekedési lehetőségei,  Vállalkozó személyes képességei (inkább vállalkozóba, mint vállalkozásba fektetnek).  +1 Sikeres kiszállás lehetősége hazánkban kiemelten fontos.

27 3. A befektetési lehetőségekről szerzett információ forrásai Cél: tőkét kínáló magánszemélyek és a finanszírozási forrásokat kereső vállalkozások egymásra találása. Magyar tendencia:  Üzleti partnereken  Személyes ismerősökön keresztül,  Aktív keresési tevékenység eredményeképpen Erre szakosodott szervezetek Ф

28 4. Az üzleti angyalok értékteremtő közreműködésének formái  vezetőség aktív tagja: igazgatósági tagként és tanácsadóként jelenik meg – általános tendencia (UK, Svédo., Kanada, Norvégia) 5. Vállalkozások fejlettségi szakaszára vonatkozó befektetési preferenciák  Induló, és korai növekedési szakaszok preferálása

29 Köszönjük a figyelmet!


Letölteni ppt "Az üzleti angyalok vállalkozás-finanszírozó és –fejlesztő tevékenysége Készítette: Szigeti Emese Szlifka Alexandra."

Hasonló előadás


Google Hirdetések