Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Befektetés-menedzsment Nemzetközi kitekintés 2011. november 11. Balázs Árpád partner PwC.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Befektetés-menedzsment Nemzetközi kitekintés 2011. november 11. Balázs Árpád partner PwC."— Előadás másolata:

1 Befektetés-menedzsment Nemzetközi kitekintés november 11. Balázs Árpád partner PwC

2 2. oldal A globális piacon a válságot követően a veszteségek nagy része térült, azonban ez a piaci árfolyamtrend visszafordulásán és nem az értékesítésen alapult Észak-AmerikaEurópa Ázsia (Japán és Ausztrália nélkül) Japán és AusztráliaLatin-AmerikaDél-Afrika és a Közel-Kelet Globális Forrás: BCG Éves növekedés, 2002 – 2007 (%) Erős visszatérés a válság után Éves növekedés, 2007 – 2008 (%) Éves növekedés, 2008 – 2009 (%) Éves növekedés, 2009 – 2010 (%) % % % % 11% 13% -21%8% 9% 11% -13% 7% 30% 26% -6%11% 13%8% -16%2% 24% 22% -1%18% 15%13% -15%10% 11% -17% 13% 8% AuM (billió USD)

3 3. oldal Lakossági és intézményi befektetések (AuM) – milliárd USD Befektetési alapok Unit-linked biztosítás Unit-linked nyugdíj Private banking Lakossági AuM Éves növ. (%) Forrás: BCG Intézményi AuM Biztosítás Nyugdíj Vállalati Non-Profit Kormányzat mrd $ Az intézményi befektetések erősebbnek bizonyultak a válság során 23,253 18,250 21,040 22,837 32,717 28,235 31,332 33, % 15% 9% -14% 11% 7% -21% -26% -22% 13% 23% 18% 12% 11% 7% -21% 13% 6% -24% -11% -13% -1% -20% -2% -3% 12% 1% 6% 16% 7% -3% 7% 5% 2% 9% 7% Éves növ. (%) Bank mrd $

4 4. oldal A profitabilitás alakulása az iparágban Nettó bevételek és költségek alakulása Profitabilitás alakulása Forrás: BCG Nettó bevételi marzsok nőttek Költségek tovább csökkentek Növekvő profit marzsok Net revenues* (basis points) Net costs (basis points) Operating margin (% of net revenues) Növekvő teljesítmény-eltérések a befeketetés-kezelők között 2009-ben... *Menedzsment díjak disztribúciós költségek után

5 5. oldal A befektetési alapok nettó eszközeinek megoszlása U.S. befektetési alapok összes eszközértéke: 8.6b EUR Befektetési alapok összes eszközértéke: 18b EUR USA befektetési alapok eszközei alap típus szerint, bEUR Forrás: ICI Nettó eszközérték százalékában Megj.: Kerekítés miatt nem feltétlenül 100% az összeg 2011 első negyedév Vegyes alapok Pénzpiaci alapok Kötvény alapok Equity alapok Az USA még mindig az élen az iparágban

6 6. oldal A befektetési alapok nettó eszközeinek megoszlása Forrás: ICI A befektetési alapok eszközeinek mintegy harmadát Európa kontrollálja Vegyes alapok Pénzpiaci alapok Kötvény alapok Equity alapok Európai befektetési alapok összes eszközértéke: 5.9b EUR Európai befektetési alapok eszközei, alaptípus szerint, bEUR Nettó eszközérték százalékában Megj.: Kerekítés miatt nem feltétlenül 100% az összeg 2011 első negyedév Befektetési alapok összes eszközértéke: 18b EUR

7 7. oldal A befektetési alapok nettó eszközeinek megoszlása Forrás: ICI A felzárkózó országok piaci részesedése fokozatosan növekszik Vegyes alapok Pénzpiaci alapok Kötvény alapok Equity alapok A felzárkózó országok alapjainak összes eszközértéke: 3.6b EUR A felzárkózó országok alapjainak eszközértéke, alaptípus szerint, bEUR Nettó eszközérték százalékában Megj.: Kerekítés miatt nem feltétlenül 100% az összeg 2011 első negyedév Befektetési alapok összes eszközértéke: 18b EUR

8 8. oldal Forrás : PwC aTower Watson 2010-es piaci felmérése alapján Top 15 alapkezelő eszközeinek növekedése világszerte* USA és Európa dominanciája a piaci szereplők körében % 25-50% 50-75% % 125+% UBSDeutsche Bank HSBC Holdings Capital Group Fidelity Investments AXA Group Bank of America Allianz Group State Street Global Bank of New York Mellon JP Morgan Chase Vanguard Group Goldman Sachs Group BNP Paribas 125% 58% 53% 54% 50% 33% -23% -28% -30% -1% 17% 12% 39% 36% 700% 3, % Blackrock

9 Iparági trendek

10 Fontosabb iparági trendek 10. oldal Fontosabb iparági trendek Alfa és Béta elkülönítése, illetve az ETF termékek felemelkedése Alternatív Alapok intézményesülése Fejlődő piacok növekedése Nyugdíjpiac erősödése a II. és III. pilléren keresztül Termék innováció és helyettesíthetőség Erősödő szabályozás Tanácsadás alapú értékesítés

11 Alfa és Béta elkülönítése, illetve az ETF termékek felemelkedése Forrás: BlackRock (USD billion) Globális ETF növekedés 11. oldal A trend elősegíti a passzív ETF további növekedését, de a nyereség csak csekély számú vállalatnál jelentkezik majd. 70% 30% 90% 10% 80% 20% USEuropeAsia Top 5Other Forrás: McKinsey ETF piac koncentrációja # ETFs Alapok növekedésének összehasonlítása – befektetési stratégia szerint Forrás : PwC Analysis based on Lipper FMI figures +11.7% +19.4% +15.3% Tradicionális stratégia Equity Mixed MM Alfa stratégia Beta stratégia Bond Absolute return ETFs +7.9% +6.7% +7.3% -3.8% +11.9% +20.2% +9.6% +4.0% -10.2% 2009 (% net sales/AuM)2010 (% net sales/AuM)

12 Alternatív Alapok intézményesülése 12. oldal Forrás: : Russell Investments – 2010 Global Survey on Alternative Investing Az intézményi befektetők eszközfelosztásának várt fejlődése világszerte Forrás: EVCA Forrás: Hennesse Group Európai Private Equity alapok befektetők típusa szerint Globális fedezeti alapok (Hedge fund-ok) a tőke forrása szerint Intézményi befektetők Intézm. Bef.

13 SAAAME emelkedése - Növekvő befektetések a SAAAME alapokba és az ázsiai cégek növekedése 13. oldal 2011 Forrás: Euromonitor International Forrás: Financial Times Befektetési alapok vagyonának növekedése a GDP növekedéséhez viszonyítva 9.1% 5.4% 7.3% 7.6% 7.0% CAGR ( ) Globális bevételi források megoszlása, % % 28% Globális nettó árbevétel megoszlása, 2010 – 2014 Note:2%, 2%, 1%, 8%, 7.5% és 6.5% feltételezett nettó befolyás A globális nettó árbevétel és bevételalapok megoszlása Forrás: BCG, Cerulli

14 A felzárkózó piaci országok jelentik a legnagyobb növekedési potenciált a jövőben Forrás: Goldman Sachs, IMF, MSCI (világpiac százalékában) Felzárkózó piacok növekedése 14. oldal “Large emerging markets are more stable than ever in terms of governance and market volatility [and] remain relatively underpenetrated in terms of private equity investment.” David Rubenstein, co-founder of The Carlyle Group 5,829 Forrás: McKinsey AuM megoszlása és növekedése a világon Globális AuM régiónként (billió USD) Egyes piacok összesített éves növekedési rátája 2010 – 2013E (%) Éves AuM növekedés. (milliárd USD) Forrás: Financial Times Nettó árbevétel (milliárd USD) 2010 Top 5 újonnan megjelenő szektor az európai befektetési alapoknál AuM a GDP százalékában kifejezve Potential growth Forrás: Értékpapírok és Határidős Kötések Hong Kong -i Bizottsága, Koreai Eszközkezelők Egyesülete, SITCA, Nomura, BCG, McKinsey, Lipper, Cornell University Press, Factiva, PwC elemzés

15 Nyugdíjpiac erősödése a II. és III. pilléren keresztül Forrás: OECD Global Pension Statistics Forrás: OECD globális nyugdíj statisztika Magánnyugdíj eszközök a finanszírozási eszközök szerinti bontásban egyes OECD országokban, 2010 – a GDP százalékában A nyugdíjalapok eszközeinek megoszlása az OECD országokban, 2010 (az összes OECD ország százalékában) 15. oldal A nyugdíjalapok jelentősége a gazdaság méretéhez képest egyes OECD országokban, 2010 (a GDP százalékában) Forrás: OECD Global Pension Statistics

16 Termék innováció és helyettesíthetőség: ”termékektől” a ”megoldásokig” Forrás: Citi/Principal/Create Survey 2011 Az elmúlt évtizedben milyen innovatív termékek hozták a legtöbb értéket? Milyen tényezők lesznek az innováció mozgatórugói eszközkezelési téren a világon az elkövetkező három évben? (nyugdíjalapok válasza) A befektetési alapok alakulása Európában a helyettesítő termékekkel összehasonlításban (milliárd EUR) Forrás: PwC analysis 16. oldal Forrás: Citi/Principal/Create Survey 2011

17 Erősödő szabályozói követelmények Forrás : Linedata, Looking forward: State of the AM industry Survey 2011 Mit tart a legnagyobb nehézségnek, amire 2011-ben számítani kell? 17. oldal “Ha a szabályozásról van szó, meg kell találnunk a helyes arányt. A több szabály nem jelent egyúttal jobb felügyeletet is. Több min 25 olyan európai és amerikai szabályozói kezdeményezés van, amellyel az európai alapok kénytelenek foglalkozni. Ezek többek között a következők: Fatca, AIFM, Ucits IV és Ucits V, Basel III, Mifid II és Dodd Frank. Ez csupán az ezzel kapcsolatosan folyó munka mennyisége miatt is aggasztó. Talán feleslegesen sok munkával jár.” Jean-Baptiste de Franssu - korábban az Efama elnöke

18 Tanácsadás alapú értékesítés Forrás: J.P. Morgan Asset Management/ICM Alap: A fizetett tanácsadást el nem utasítók, azok nélkül, akinek nincs tanácsadásra szüksége (208) Forrás: Oxera, becsült százalékos arányok Pénzügyi tanácsadók esetében előnyben részesített díjfizetési formák Az RDR (UK: Retail Distribution Review) hatása a nyereségességre, az ügyfelek átlag jövedelme alapján 18. oldal K: Milyen módon fizetne szívesen a pénzügyi tanácsadónak?

19 Köszönöm a figyelmet! Balázs Árpád PwC


Letölteni ppt "Befektetés-menedzsment Nemzetközi kitekintés 2011. november 11. Balázs Árpád partner PwC."

Hasonló előadás


Google Hirdetések