Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Tanári Levelező képzés, Üzleti Iskola levelező képzés. 6. előadás: A különböző finanszírozási alternatívák.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Tanári Levelező képzés, Üzleti Iskola levelező képzés. 6. előadás: A különböző finanszírozási alternatívák."— Előadás másolata:

1 Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Tanári Levelező képzés, Üzleti Iskola levelező képzés. 6. előadás: A különböző finanszírozási alternatívák összehasonlítása. Példák a külső és belső finanszírozásra. A válsághelyzetek pénzügyi menedzselése. Dr.Béza Dániel

2 2 A különböző finanszírozási alternatívák összehasonlítása

3 A hullámmodell: a külső finanszírozási források kereslete és kínálata az életciklus függvényében

4 4 Mire kell a pénz? Miért van a vállalkozásunkban pénzhiány? (Miért nem áll rendelkezésünkre a szükséges pénzmennyiség?) Miért van a vállalkozásunkban pénzhiány? (Miért nem áll rendelkezésünkre a szükséges pénzmennyiség?) Milyen forrásköltségeket tudunk kitermelni? Milyen biztosítékokat tudunk fölajánlani? Mennyi pénzre van szükségünk? Milyen időtávra kívánjuk más pénzét igénybe venni? Milyen pótlólagos hozamot tudunk biztosítani? Mielőtt más pénzét igénybe vennénk, a következőket kell tisztázni

5 5 Belső finanszírozás Belső finanszírozás A belső finanszírozás azt jelenti, hogy a vállalkozás készpénz szükségletét nem pótlólagos külső források bevonásával, hanem a nyereséges gazdálkodás során keletkező sajátforrás felhasználásával, illetve a meglévő források intenzívebb kihasználásával oldjuk meg. Külső finanszírozás Külső finanszírozás Adósságfinanszírozás Vagyonfinanszírozás Adósságfinanszírozás Vagyonfinanszírozás Lehetséges finanszírozási alternatívák számbavétele

6 6 A finanszírozási források csoportosítási szempontjai A finanszírozási forrásokat csoportosíthatjuk: Az igénybe vett forrás költsége alapján Az igénybevett forrás lejárata alapján A tulajdonosi jogok korlátozásának mértéke alapján

7 dr.Béza Dániel.7 -a forrás megszerzésének költségétől (személyes kiadások, időráfordítás, stb.,) -a tranzakciós költségektől (amit a finanszírozó számol föl) -az ügylet kockázatától (hitelkamat) -a befektető hozamelvárásától (osztalék) -a forrás megszerzésének költségétől (személyes kiadások, időráfordítás, stb.,) -a tranzakciós költségektől (amit a finanszírozó számol föl) -az ügylet kockázatától (hitelkamat) -a befektető hozamelvárásától (osztalék) Mitől függ a forrásköltség? Csoportosítás Forrásköltség alapján Csoportosítás Forrásköltség alapján Belső finanszírozás (kivéve kényszerlikvidálás) Szállítói hitel, vevői előleg (rövid futamidő kb. 1 hónap) Tagi kölcsön, baráti kölcsön, pénzkímélő módszerek (váltó, csekk, közraktárjegy) Bankhitel (a kockázattól függően lehet ez a legdrágább) Lízing, faktoring, szállítói hitel (hosszabb lejárat) Tőkefinanszírozás, tőkeemelés. (Bizonyos esetekben ez az egyik legolcsóbb forrás! 3F) a). Csoportosítás a forrásköltség alapján

8 8 Futamidő Hosszú táv Rövid táv Pénzkímélő eszközök (kivéve közraktárjegy!) Vevői előleg Baráti, családi kölcsönök Bankhitel Lízing Alaptőke emelés Faktoring b) Csoportosítás a források futamideje alapján Szállítói hitel Tagi kölcsön

9 9 Az adósságfinanszírozás általában nem jár a tulajdonosi jogok korlátozásával, illetve a cégünk feletti rendelkezési jog elvesztésével. A vagyonfinanszírozás általában a tulajdonosi jogok megosztását illetve korlátozását is jelenti. (kivéve, ha a tőkeemelést a jelenlegi tulajdonosok hajtják végre.) A vagyonfinanszírozás általában a tulajdonosi jogok megosztását illetve korlátozását is jelenti. (kivéve, ha a tőkeemelést a jelenlegi tulajdonosok hajtják végre.) c) A tulajdonosi jogok korlátozásának mértéke szerint

10 10 Mekkora legyen a tőkeáttétel? A vállalat jövedelemtermelő képességét alapvetően eszközei, az eszközök használatának hatékonysága, és nem a forrásstruktúrája határozza meg. Ugyanakkor a forrásköltség emelkedése rontja a cég jövedelem termelő képességét. A rossz finanszírozási struktúra elviheti a cég teljes nyereségét. Agresszív vagy konzervatív finanszírozási politika Az eladósodás korlátai Az eladósodás hatása a befektetett tőke hozamára

11 11 Finanszírozási formák közötti választás SZUBJEKTÍV tényezői Ahol a tulajdonosok és a vezetők azonosak, ott az érzelmi kötődés miatt kerülni fogják a tőkebevonást. Ahol a tulajdonosok, és a menedzsment szétválik, ott a menedzsment általában a hitelt preferálja. Az egyéni vállalkozók és a kisvállalkozók idegenkednek a hitelfelvételtől. (hazai felmérési tapasztalatok) Az egyéni vállalkozók és a kisvállalkozók idegenkednek a hitelfelvételtől. (hazai felmérési tapasztalatok)

12 12 Adóelőny Alternatív befektetés magasabb hozamot biztosít, mint saját vállalkozásunk Állami vagy EU támogatás kapcsolódik hozzá A tőkével együtt szaktudást is szerzünk, vagy más piaci előny kapcsolódik hozzá Esetek, amikor akkor is jobb külső forrást igénybe venni, ha rendelkezünk saját forrással

13 13 Az eszközök, és a források lejárata legyen összhangban A pótlólagos pénzforrást illetve annak költségeit mindig az a befektetés kell hogy kitermelje, amire igénybe vettük. A túlzottan konzervatív finanszírozási politika lassítja a vállalkozás növekedését, ezért piacvesztést, a piacról történő kiszorulást eredményezhet Néhány ökölszabály

14 A válsághelyzetek pénzügyi menedzselése dr.Béza Dániel

15 Súlyos figyelmeztető jel, hogy a bank egyre szigorúbb feltételek mellett hajlandó csak a vállalkozást finanszírozni A szállítók nem adnak szállítói hitelt, csak készpénzért hajlandóak a vállalkozást kiszolgálni Néhány szállító felszámolást kezdeményez a cég ellen Az első jel a rendszeres likviditási probléma. Ekkor még úgy tűnhet, minden rendben van… A válság jelei Fontos figyelmeztető jel lehet, hogy egyre nagyobb hitelre van szüksége a vállalkozásnak ugyanolyan volumenű termelés finanszírozására

16 A vállalkozások és a környezet reakciói A cég nagy árengedményeket ad, hogy készpénzhez jusson A cég a szokásosnál kisebb megbízásokat is elvállal, hogy bevételre tegyen szert A dolgozók és a vevők szervezetlenségre panaszkodnak. A kulcsemberek kilépnek A dolgozók és a vevők szervezetlenségre panaszkodnak. A kulcsemberek kilépnek

17 A vállalkozásnak romlott a jövedelemtermelő képessége, esetleg már veszteségbe fordult A cég raktárra termel, nőnek az eladatlan készletek A vállalkozás gyorsabban növeli a termelését, mint arra a képződő nyereség fedezetet biztosítana A rendszeres likviditási probléma okai I. Elfekvő készletek halmozódtak föl

18 Rossz minőségű vállalkozásoknak szállítunk, akik maguk is válságban vannak, ezért egyre később fizetnek, vagy egyáltalán nem fizetnek A rendszeres likviditási probléma okai II. Romlott a vevő-szállítói lejárati összhang A pénzügyekben senki nem ismeri ki magát, nem világos, hogy mire megy a pénz, túl magasak az általános költségei, az anyagköltsége, bérköltsége Túl sokat költött a berendezésekre (Eszközök és források lejárati összhangja megbomlott) A vállalkozó túl sok pénzt visz ki az üzletből

19 dr.Béza Dániel Nézzünk szembe a problémákkal! Hárítsuk el az azonnali fizetésképtelenséget, a felszámolás veszélyét! Nyerjünk időt! Sürgősen meg kell egyezni a szállítókkal Egyeztetni kell a vevőkel (azonnali fizetés, vevői előleg, stb.) Egyeztetni a bankkal, haladékot kérni a lejárt hitel visszafizetésére. Egyeztetni kell az NAV-val Majd sürgősen friss pénzhez kell juttatni a vállalkozást (tagi kölcsön, baráti kölcsönök, stb.) Hárítsuk el az azonnali fizetésképtelenséget, a felszámolás veszélyét! Nyerjünk időt! Sürgősen meg kell egyezni a szállítókkal Egyeztetni kell a vevőkel (azonnali fizetés, vevői előleg, stb.) Egyeztetni a bankkal, haladékot kérni a lejárt hitel visszafizetésére. Egyeztetni kell az NAV-val Majd sürgősen friss pénzhez kell juttatni a vállalkozást (tagi kölcsön, baráti kölcsönök, stb.) Tisztázzuk a válság okát! ( De ne várjuk meg a tűzoltással a vizsgálat eredményét) Tisztázzuk a válság okát! ( De ne várjuk meg a tűzoltással a vizsgálat eredményét) Készítsünk válságkezelési stratégiát! Vonjuk be a hitelezőket is! A válságkezelés lépései I. Tűzoltás

20 dr.Béza Dániel A belső finanszírozásnál ismertetett módszerekkel el kell kezdeni a kevésbé likvid eszközöket likviddé tenni. (Alapanyag készlet, félkész-termékek, késztermék készlet, stb., gyors értékesítése és likviddé tétele.) Ezzel a válság okát még nem hárítottuk el, de készpénzhez jutottunk és időt nyertünk a válságterv megvalósításához, és az új finanszírozási struktúra kialakításhoz. A belső finanszírozásnál ismertetett módszerekkel el kell kezdeni a kevésbé likvid eszközöket likviddé tenni. (Alapanyag készlet, félkész-termékek, késztermék készlet, stb., gyors értékesítése és likviddé tétele.) Ezzel a válság okát még nem hárítottuk el, de készpénzhez jutottunk és időt nyertünk a válságterv megvalósításához, és az új finanszírozási struktúra kialakításhoz. Kezdjük el felszámolni a válság valódi okait! A megoldás attól függ, hogy mi vezetett a fizetésképtelenséghez Befektetett eszközök csökkentése (vissz-lízing, bérlés stb.) Korszerűbb készletgazdálkodás bevezetése Megfelelő vevő-szállítói összhang kialakítása Veszteséges termelés fölszámolása, termékstruktúra átalakítása Finanszírozási struktúra átalakítása, (pl.: a hosszú lejáratú források arányának növelése hiányzó tőke pótlása stb.) Kezdjük el felszámolni a válság valódi okait! A megoldás attól függ, hogy mi vezetett a fizetésképtelenséghez Befektetett eszközök csökkentése (vissz-lízing, bérlés stb.) Korszerűbb készletgazdálkodás bevezetése Megfelelő vevő-szállítói összhang kialakítása Veszteséges termelés fölszámolása, termékstruktúra átalakítása Finanszírozási struktúra átalakítása, (pl.: a hosszú lejáratú források arányának növelése hiányzó tőke pótlása stb.) A válságkezelés lépései II.

21 Konszolidáljuk az elért eredményeket! A válságkezelés lépései III. – KONSZOLIDÁCIÓ Tartsuk be a válságkezelés során tett ígéreteinket (szállítók, vevők, NAV, stb.) Állítsuk növekedési pályára a céget (ha ezzel nem idézünk elő újabb válsághelyzetet!) Fogadjuk meg, hogy tanultunk a hibáinkból és ezeket nem követjük el még egyszer!

22 A válságkezelés lehetséges kimenetei Fizetőképes? Igen Nem Újjászervezhető Életképes? Nem életképes VÉGELSZÁMOLÁS MEGÚJULÁS FELSZÁMOLÁS CSŐDELJÁRÁS

23 Csőd és felszámolás A csődeljárásra és a felszámolásra vonatkozó jogszabály –1991. évi XLIX. (többször módosított) Törvény a csődeljárásról és a felszámolási eljárásról A csőd intézménye ( A csődeljárás olyan eljárás, amelynek során az adós - a csődegyezség megkötése érdekében - fizetési haladékot kap, és csődegyezség megkötésére tesz kísérletet.) –Mi a csődeljárás lényege –Mikor kerülhet sor csődeljárásra –Milyen kimenetei lehetnek a csődeljárásnak A felszámolási eljárás ( A felszámolási eljárás olyan eljárás, amelynek célja, hogy a fizetésképtelen adós jogutód nélküli megszüntetése során a hitelezők e törvényben meghatározott módon kielégítést nyerjenek). –Mi a felszámolási eljárás lényege –Mikor kerül sor felszámolásra –Milyen kimenetei lehetnek a felszámolásnak dr.Béza Dániel

24 Köszönöm a figyelmet!


Letölteni ppt "Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Tanári Levelező képzés, Üzleti Iskola levelező képzés. 6. előadás: A különböző finanszírozási alternatívák."

Hasonló előadás


Google Hirdetések