BÉT / Kibocsátói Konferencia

Az előadások a következő témára: "BÉT / Kibocsátói Konferencia"— Előadás másolata:

1 BÉT / Kibocsátói Konferencia
A KELER szerepe a demat. részvény átalakításokban Részvénykönyv az új Tpt. tükrében Madlena Tamás Igazgató Marketing és Ügyfélkapcsolatok 2003. január 10.

2 A prezentáció felépítése
T+3 kibocsátói szemmel Dematerializáció / átalakítás KELER szolgáltatások a gyakorlatban Részvénykönyv vezetés Piaci gyakorlat A szabályozás Ellentmondások

3 T+3 T+5 helyett a BÉT azonnali részvénypiacán
Kapcsolódó KELER szolgáltatások a bevezetés előtt CCP / központi garancia, rugalmas nemteljesítés kezelés ép. kölcsönzés, GDR konverziók adminisztratív támogatása 2002. november zökkenőmentes átállás Kedvező tapasztalatok

4 Miért előnyös a kibocsátók számára ?
A magyar piac kedvezőbb nemzetközi megítélése (igazodás az ajánlásokhoz) Csökkenő elszámolási kockázat a piac számára (a kockázat pontos mérése) Likviditás növelő tényezők (finanszírozási igény csökkenés) Rövidebb nyitott pozíciók Biztosíték követelmények mérséklése

5 Társasági események - kiemelt napok -
E-10 nap E-8 nap E-5 nap (Fordulónap) E nap T+3 T+5 Nem változott! E-8: utolsó tőzsdei kereskedési nap a kapcsolódó joggal E-5: fordulónap

6 A demat átalakítás szakaszai
Tervezés, előkészítés A fizikai részvények begyűjtése / dematerializált értékpapír keletkeztetése Utógondozás

7 A KELER szerepe a demat. átalakításokban
Központi értéktári funkciók# Kiegészítő szolgáltatások

8 Tervezés, előkészítés Tanácsadás
Feladatok összegzése, rendszerezése Menetrend, ütemterv összeállítása Közreműködés kibocsátói döntések előkészítésében, az Alapszabály módosításában Hirdetmények, tájékoztatók elkészítése ISIN azonosító kiadása, központi értékpapír számla megnyitása#

9 A fizikai részvények begyűjtése
A begyűjtés menedzselése Begyűjtő helyek biztosítása (fiókhálózat) Igény szerinti lefedettség és időtartam Folyamatos tájékoztatás a benyújtás menetéről Egyedi esetek kezelése Fel nem vett osztalékok kifizetése (korábbi évek) Letiltott, semmissé nyilvánított részvények Örökség miatt rendezetlen státuszú részvények Stb. KELER Ügyfélszolgálat

10 Keletkeztetés A dematerializált részvények központi értékpapír számlán történő keletkeztetése# Allokáció# A kereskedés/ elszámolás folyamatosságának biztosítása# A be nem nyújtott részvények helyébe lépő dematerializált részvényeknek a kibocsátó számára vezetett központi értékpapír-számlán történő jóváírása, nyilvántartása#

11 Utógondozás A begyűjtött fizikai részvények kezelése
Érvénytelenítés Őrzés Megsemmisítés A be nem nyújtott fizikai részvényekre Sorszám nyilvántartás A helyükbe lépő dematerializált részvények nyilvántartása Értékesítéssel összefüggő tevékenységek

12 Mit nyújt a KELER? A törvényben meghatározott funkciók maradéktalan ellátása Know-how Rugalmasság / testre szabott megoldások Kedvező árazás

13 Részvénykönyv vezetés
A prezentáció tartalma Gyakorlati nehézségek ismertetése + nyitott kérdések megfogalmazása Szakmai egyeztetések kezdeményezése

14 Nem a részvénykönyv feladata!
A részvény tulajdonszerzés nem a részvénykönyvi bejegyzéssel valósul meg ! Tulajdonszerzés Jogcíme: szerződés (adásvétel, ajándékozás…), öröklés, stb. Módja: forgatmány, átadás, értékpapír transzfer

15 A részvénykönyv alapvető feladata
A tulajdonosok számára lehetővé tegye jogaik gyakorlását a társasággal szemben (társasági események) Biztosítsa, hogy kizárólag az élhessen a társasággal szemben jogaival, aki valóban tulajdonos Adjon lehetőséget bejegyzésre a „köztes időszakban” is

16 Piaci gyakorlat Standard megoldás a KELER-től E-5 fordulónap
E-4 tulajdonosi megfeleltetés E-2 adatátadás a részvénykönyv vezetők részére E társasági esemény (kezdő) napja

17 A jelenlegi rendszer főbb jellemzői
Megbízható. A duplikált bejegyzések lehetősége kizárva / a részvénykönyv minden alkalommal „újra épül” (egyszeri bejelentkezés nem garantál folyamatos regisztrációt) Egységesített és központosított feldolgozás = automatizáltság A köztes időszakokban a bejegyzés egyedi kérelmek alapján történik Mellékhatás: a társaság nem ismeri folyamatosan tulajdonosainak körét

18 Részvénykönyv – szabályozás 1.
Gazdasági társaságokról szóló törvény A részvényesről kell vezetni Részvénytársasággal szembeni jogok gyakorlásához szükséges Bejegyzés: nem kötelező, a részvényes döntése Kijelentkezés: átruházás után 8 napon belül kötelező, a részvényes feladata Valós szankció hiánya (a kötbért a gyakorlatban ritkán alkalmazzák)

19 Részvénykönyv – szabályozás 2.
Tőkepiaci törvény Minden részvénykönyvre vonatkozik ! (megszűnt a megbízásos részvénykönyv vezetés megkülönböztetése) Az értékpapír számlavezető/ letétkezelő kötelessége a jóváírás/ terhelés bejelentése 5 napon belül A részvényes rendelkezhet úgy, hogy nem kéri a „folyamatos” bejegyzést Nem említ szankciókat sem a részvényesre, sem a számlavezetőre sem a részvénykönyv vezetőre vonatkozóan

20 Bejelentés … Csak akkor mellőzhető, ha a részvényes kifejezetten kéri (letétkezelői szerződések) Nincs egységes formátum és kommunikációs eszköz Elmulasztása esetén nincs igazi szankció

21 … 5 napon belül Nem kellően pontos, 5 napon belül bármikor lehet
Ha az ép. eladás és a vétel regisztrációja nem egységesen ugyanazon a napon történik, a részvénykönyv nehezen tudja követni

22 Mivel szembesülhet a részvénykönyv vezető?
A letétkezelőktől különböző időpontokban, egymástól függetlenül kap több szempontból standardizálatlan információt a társaság részvényeseinek egyedi tranzakcióiról.

23 Kérdések Vajon szükséges-e egyáltalán a „folyamatos” nyilvántartás?
a részvénykönyvi bejegyzés „csak” a társasággal szembeni jogok gyakorlásához szükséges, a tulajdonjoghoz nem Fenn kell-e tartani a jelenlegi tulajdonosi megfeleltetéseket? az egységes letétkezelői magatartás hiánya akadályozza a folyamatos nyilvántartást

24 Megbízásos részvénykönyv vezetés - 2002
KELER koncepció Egyeztetések a letétkezelőkkel (BÉT Elszámolási Bizottság) Központi rendszer nem került kialakításra, mert Várakozás a Tpt. módosításával kapcsolatban (kikerül a rk. vezetés) Várakozás a Gt. módosításával kapcsolatban (az IM módosít) Pénzügyminiszteri ígéret a évihez hasonló módszerrel történő Tpt. módosításokra folyamán, évi hatállyal.