Tőzsdei kereskedés.

Az előadások a következő témára: "Tőzsdei kereskedés."— Előadás másolata:

1 Tőzsdei kereskedés

2 Kereskedési technikák, rendszerek I.
Nyílt kikiáltásos kereskedés Box megbízások Parkett Üzletkötők

3 Kereskedési technikák, rendszerek II.
Elektronikus távkereskedés Brókercég Telefonon Interneten Személyesen Központi ajánlati könyv Az ajánlatok párosítása megfelelő ellenajánlattal Kereskedési munkaállomás Központi rendszer Kereskedési felület Ajánlat Kötés visszaigazolás

4 A piac szerkezete B e f k t ő B e f k t ő
Felügyeleti szervek (CNVM, BVB) B e f k t ő ajánlatok ajánlatok Szekció tagok Szekció tagok Bukaresti Érték-tőzsde Bankok, brókercégek Bankok, brókercégek Kereskedési adatok Bukaresti Elszámolóház Elszámolási szolgáltatások

5 További szereplők (intézmények)
Bukarest Központi Értéktár (Depozitarul central) Közvetítők érdekkéspviselete Befektetők érdekképviselete Vállalatkormányzási intézet Befektetők kompenzációs alapja (9.000 euróig) Szeben Román Elszámolóház (Casa Română de Compensaţie Sibiu) Sibex Értéktár

6 BVB termékkör (2009) Részvény Szekció
I.Kategória: 21 jegyzett részvény II.Kategória: 47 jegyzett részvény III.Kategória: 1 jegyzett részvény 1 nemzetközi részvény (Erste) Rasdaq: 1666 részvény befektetési jegyek Hitelpapír Szekció állampapírok: 26 db. Önkormányzati kötvények: 25 db. vállalati kötvények: 6 db. jelzáloglevelek Származtatott Szekció BVB index-futures: 8 db. Részvény-futures: 28 db. Devizafutures:6 db.

7 Sibex termékkör (2009) Opció: - 1 kamatláb - 14 részvény - 2 szebeni index - 5 deviza - 1 arany Futures: - 1 kamatláb - 14 részvény - 2 szebeni index - 5 deviza - 1 arany

8 Eltérő az egyes szegmensek esetén: Regular, Deal, Odd Lot
A kereskedési idő – kereskedési szakaszok (BVB) 9.30 -tól ig A kereskedés három szakaszra oszlik A kereskedés szakaszai Egyensúlyi áras algoritmus keretében záróár Egyensúlyi áras algoritmus keretében meghatározódik a nyitóár ajánlatgyűjtés ajánlatgyűjtés Folyamatos ajánlatpárosítás 9.30 10.00 16.15 16.30 Nyitó szakasz Szabad szakasz Záró szakasz Eltérő az egyes szegmensek esetén: Regular, Deal, Odd Lot

9 A kereskedés szüneteltetésének – felfüggesztésének szabályai (BVB)
Riasztási szint: -10% BET index-hozam A kereskedés szüneteltetése (2-10 percre): -12% BET index-hozam A kereskedés felfüggesztése egy napra: -15% BET index-hozam Műszaki okok miatt vállalati esemény miatt Technikai szünet

10 Milyen ajánlatot tehetünk a tőzsdén?
Típusok (ár szerinti csoportosítás): LIMIT PIACI ÁTLAGÁRAS KÜSZÖBÁRAS

11 Ajánlattípusok: LIMIT
példa: limit vételi ajánlat p.e.-n 250 db-ra A megbízás akkor teljesül, ha a legjobb eladási ár eléri a limitárat (és az időprioritás alapján is jut értékpapír)

12 Ajánlattípusok: PIACI
példa: piaci vételi ajánlat 150 db-ra Eredmény: A piaci ajánlatunkból 100 lekötődik a legjobb eladási ajánlattal p.e.-n, a maradék 50 db törlésre kerül

13 További ajánlattípusok
Átlagáras megbízás: darabszámmal súlyozott átlagárra vonatkozik. Nagy tételű tranzakciók esetében használják Küszöbáras (stop loss) megbízás: Pl. A befektető vett egy pénzügyi eszközt 50-ért, arra számít, hogy az ára emelkedni fog és majd magasabb áron eladja. Arra az esetre, ha mégsem jól számolt és az eszköz ára esni fog, stop-loss megbízást ad a brókernek, hogy 45-ön adja el.

14 Ajánlattétel típusai: IDŐ szerint
MOST. Azonnali piaci áron teljesítendő megbízás. NAP vagy HÉT. Adott napra vagy időtartamra vonatkozó megbízás Teljesítésig. A megbízást akár több napon át és több áron, de teljesíteni kell az ajánlati mennyiségre vonatkozóan.(max 30 napig) Visszavonásig. A megbízás a teljesítéssel vagy a visszavonással veszti el érvényét. (max 30 napig)

15 Ajánlattétel típusai: MENNYISÉG szerint
RÉSZ megbízás. A megbízásban szereplő mennyiség részletekben is teljesíthető. MIND megbízás. A megbízás a mennyiség maradéktalan teljesítésével köthető. MIN megbízás. A teljesítés minimális mennyiségére vonatkozóan rendelkezik.

16 Tranzakciós költségek
Tranzakciós díj: a brókernek fizetendő az ügyletkötéskor - kezelési költség - módosítási költség - sikerdíj Ajánlati rés (Spread): Az árjegyzővel való ügyletkötés költsége Bid: Árjegyző vásárlási ára Ask: Árjegyző eladási ára Spread: ask - bid Kombináció: bizonyos piacokon

17 Marzs Ügyletek Tőkeáttételes ügylet esetén Rövidre eladás esetén
Futures ügylet esetén

18 Részvények esetén Maximális marzs: A tőkeáttétel maximális mértéke (SEC: 50%) Fenntartási marzs: ezen szint alá nem csökkenhet a pozíció értéke Letétfeltöltési felszólítás (margin call): felszólítás a brókertől hogy fel kell tölteni a letétet

19 Rövidre eladás (short selling)
Lényege: húzzunk hasznot az árfolyamcsökkenésből! Működése Kölcsönvesszük az értékpapírt egy árjegyzőtől Eladjuk és letétbe helyezzük a bevételt Felszámoljuk a pozíciót: megvásároljuk az értékpapírt és visszaszolgáltatjuk az árjegyzőnek

20 Rövidre eladás - II „Contramineur”-ök megítélése a történelemben
Pucér (Naked) rövidre eladás Emelkedési (Uptick) szabály Tiltás IPO esetén 1930-as évek 2008 szeptemberi események